Principal-Only STRIPS Definition & Example |

What it is:

STRIP Principal-only komponen utama sekuriti Perbendaharaan.

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

STRIPS bermaksud Perdagangan Terhadap Kepentingan Berdaftar dan Pengetua Sekuriti. Mereka adalah sekuriti yang mewakili kepentingan dan komponen utama sekuriti Perbendaharaan. Perbendaharaan A.S. mencipta program STRIPS pada bulan Februari 1985.

Walaupun STRIPS dianggap instrumen Perbendaharaan, mereka bukan sekuriti Perbendaharaan. Mereka adalah bon sifar kupon sintetik. Bon kupon sifar adalah bon korporat yang tidak membuat bayaran faedah berkala, tetapi dijual dengan diskaun yang mendalam daripada nilai muka. Pembeli bon menerima kadar pulangan dengan peningkatan secara beransur-ansur terhadap keselamatan, yang ditebus pada nilai muka pada tarikh matang tertentu.

Pada asasnya, STRIPS dicipta apabila institusi kewangan membeli T-Nota atau T- Bon dan kemudian mengubah setiap kepentingan dan pembayaran pokok ke dalam keselamatan yang berasingan (iaitu, "melucutkan" pembayaran faedah dan prinsipal). Sekuriti baru ini dijual sebagai bon sifar kupon dengan kematangan yang sesuai dengan masa pembayaran setiap faedah tertentu.

Sebagai contoh, pertimbangkan nota Perbendaharaan selama tujuh tahun. Nota ini terdiri daripada 14 pembayaran faedah dan satu pembayaran utama yang perlu dibayar pada tarikh matang. Sebuah institusi kewangan boleh mengambil jaminan ini dan membuat 15 STRIPS: satu STRIP sahaja untuk setiap satu daripada 14 pembayaran faedah dan satu STRIP utama sahaja untuk pembayaran pokok. Setiap STRIPS mempunyai nombor CUSIP sendiri dan dijual dengan diskaun yang mendalam; Sekuriti kemudian meningkatkan nilai setiap tahun sehingga mereka mencapai nilai muka mereka. Sebagai contoh, sebuah institusi kewangan mungkin menjual STRIPS yang mewakili salah satu daripada pembayaran faedah Treasury $ 500 tujuh tahun kepada pelabur untuk $ 200. Oleh kerana pembayaran faedah nota semakin hampir, nilai STRIPS yang sama meningkat, akhirnya mencapai $ 500.

Perbendaharaan A.S. tidak mengeluarkan sekuriti sifar kupon dengan kematangan melebihi 26 minggu, jadi STRIPS mengisi kekosongan itu. Pelabur tidak boleh membeli STRIP utama sahaja dari Perbendaharaan A.S.; Sebaliknya, institusi kewangan membuat dan menjualnya. (Perbendaharaan AS melakukan program STRIPS yang sesuai, dengan cara membuat mekanisme fisikal untuk menghapuskan bunga dan pembayaran pokok.)

Mengapa Matters:

Pelabur institusi terdiri dari sebagian besar pasar untuk STRIPS, tetapi pelabur individu boleh dengan mudah membeli dan perdagangan STRIPS serta menghubungi broker / peniaga. Banyak pelabur memegang STRIPS melalui dana bersama. STRIPS utama hanya boleh menjadi pelaburan yang sangat baik untuk pelabur yang sangat berhati-hati terhadap risiko atau memerlukan pembayaran tertentu pada tarikh masa depan tertentu. Mereka juga bagus untuk akaun tertunda cukai seperti IRA. Tetapi terdapat faktor-faktor yang harus dipertimbangkan pelabur sebelum melabur.

Pertama, walaupun STRIPS utama hanya membawa risiko panggilan kecil atau risiko lalai, mereka membawa risiko kadar faedah, yang bermaksud apabila kadar faedah meningkat, harga utama hanya STRIPS jatuh, dan sebaliknya. Mujurlah, pada masa-masa kenaikan kadar faedah, harga-harga STRIPS utama hanya cenderung kurang daripada bon lain.

Kedua, inflasi mengambil gigitan yang lebih besar daripada pulangan STRIP utama-hanya daripada sekuriti pendapatan tetap yang berisiko tetapi lebih tinggi. Oleh itu, perubahan jangkaan inflasi atau tahap ketidakpastian tentang inflasi benar-benar boleh menjejaskan harga STRIPS utama sahaja.