Ralat Penjejakan - Penjelasan Penuh & Contoh |

Apa itu:

Ralat pelacakan adalah perbezaan antara pulangan portfolio dan penanda aras atau indeks bermaksud untuk meniru atau mengalahkan. Kesalahan pelacakan kadang-kadang dipanggil risiko aktif.

Terdapat dua cara untuk mengukur ralat pengesanan. Yang pertama ialah tolak pulangan kumulatif penanda aras dari pulangan portfolio, seperti berikut:

Return _p - Kembali _i = Ralat Penjejakan

Dimana:

p = portfolio

i = indeks atau penanda aras

Walau bagaimanapun, cara kedua adalah lebih biasa, iaitu untuk mengira sisihan piawai perbezaan dalam portfolio dan pulangan penanda aras dari masa ke masa. Formula adalah seperti berikut:

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Mari kita anggap anda melabur dalam dana bersama Syarikat XYZ, yang wujud untuk meniru indeks Russell 2000, baik dalam komposisi dan pulangan. Jika dana bersama XYZ Syarikat mengembalikan 5.5% setahun tetapi Russell 2000 (penanda aras) mengembalikan 5.0%, maka menggunakan formula pertama di atas, kami akan mengatakan bahawa dana bersama Syarikat XYZ mempunyai kesilapan pengesanan 0.5%

Seperti masa berlalu, akan ada lebih banyak tempoh di mana kita dapat membandingkan pulangan. Di sinilah formula kedua menjadi lebih berguna. Konsistensi (atau ketidakselarasan) daripada "spread" antara pulangan portfolio dan pulangan penanda aras adalah yang membolehkan penganalisis cuba untuk meramalkan prestasi masa depan portfolio. Jika, misalnya, kita tahu bahawa pulangan tahunan portfolio adalah 0.4% lebih tinggi daripada penanda aras 67% masa dalam tempoh lima tahun yang lalu, kita akan tahu bahawa ini mungkin akan berlaku pada masa hadapan (dengan mengandaikan pengurus portfolio tidak membuat major perubahan). Nilai ramalan pengiraan ini menjadi lebih baik apabila terdapat lebih banyak titik data dan apabila penganalisis menyenaraikan bagaimana sekuriti portfolio bergerak relatif terhadap satu sama lain (ini disebut co-variance).

Beberapa faktor biasanya menentukan ralat penjejakan portfolio:

1. Tahap yang mana portfolio dan penanda aras mempunyai sekuriti yang sama

2. Perbezaan dalam permodalan pasaran, masa, gaya pelaburan, dan ciri-ciri asas lain portfolio dan penanda aras

3. Perbezaan dalam pemberat aset di antara portfolio dan penanda aras

4. Yuran pengurusan, fi kustodial, kos pembrokeran dan perbelanjaan lain yang mempengaruhi portfolio yang tidak menjejaskan penanda aras

5. Ketidaktentuan penanda aras

6. Beta portfolio

Selain itu, pengurus portfolio mesti menampung aliran masuk dan keluar wang tunai daripada pelabur, yang memaksa mereka untuk mengimbangi portfolio mereka dari semasa ke semasa. Ini juga melibatkan kos langsung dan tidak langsung.

800x600

Mengapa Perkara-perkara ini:

Kesilapan pengesanan yang rendah bermakna portfolio rapat mengikuti penanda arasnya. Kesilapan pengesanan yang tinggi menunjukkan sebaliknya. Oleh itu, kesilapan pengesanan memberikan pelabur rasa bagaimana "ketat" portfolio yang dipersoalkan di sekitar penanda arasnya atau betapa mudahnya portfolio itu adalah relatif kepada penanda arasnya. Adalah penting untuk ambil perhatian bahawa beberapa portfolio yang disandikan dibenarkan lebih banyak kesilapan pengesanan berbanding yang lain - inilah sebabnya mengapa pelabur harus memahami sama ada portfolio mereka yang ditanda aras dimaksudkan untuk meniru penanda aras, melabur dalam cara yang mencerminkan semangat penanda aras, atau hanya cuba

Walaupun beberapa pelabur mungkin gembira kerana portofolio dalam contoh kami mengatasi penanda aras, kesilapan pengesanan sebenarnya menunjukkan bahawa pengurus dana mengambil risiko yang lebih besar. Ini tidak semestinya apa yang diharapkan oleh pelabur dana, dan inilah sebab mengapa kesilapan pengesanan dalam beberapa cara adalah ukuran risiko berlebihan.

Walaupun penanda aras merupakan alternatif yang boleh dilaksanakan untuk portfolio yang dipersoalkan, pengiraan kesalahan pengesanan tidak bermakna bijak pelabur mesti mengehadkan perbandingan hanya penanda aras; dia juga akan menilai kesilapan pengesanan portfolio lain dengan tujuan yang sama.

Pada akhirnya, ralat pengesanan adalah penunjuk kemahiran pengurus dan refleksi bagaimana portfolio secara aktif atau pasif diuruskan. Portfolio yang dikendalikan secara aktif berusaha untuk memberikan pulangan yang lebih tinggi di aras, dan secara umumnya mereka memerlukan risiko dan kepakaran yang lebih tinggi untuk berbuat demikian. Dalam kes ini, pelabur berusaha memaksimumkan kesilapan pengesanan. Di sisi lain, portfolio yang dikendalikan secara pasif berusaha untuk meniru pulangan indeks, dan oleh itu kesilapan pengesanan yang besar biasanya dianggap tidak diingini untuk pelabur-pelabur ini. Inilah sebab mengapa ralat pengesanan boleh digunakan untuk menetapkan julat prestasi yang boleh diterima untuk pengurus portfolio.