Apakah Penyerapan dan Apakah Kesannya?

Negeri Kesatuan disiarkan awal minggu ini - tetapi apakah keadaan sebenar kesatuan kita apabila ia datang kepada kesan-kesan pengasingan?

Penjahit belanjawan - pada asalnya, perunding perunding White House yang menyusun kerangka kerja Akta Kawalan Belanjawan - sepatutnya menjadi cambuk yang memaksa Kongres untuk mendapatkan serius tentang perbelanjaan pemotongan. Jika Kongres tidak dapat membuat pelan yang lebih disasarkan, maka Akta Kawalan Anggaran akan menendang dan memaksa agensi-agensi persekutuan untuk mengurangkan perbelanjaan budi bicara sebanyak 10 peratus di seluruh lembaga.

Penjimatan dari ini, dalam teori, akan menyamai kira-kira $ 1.2 trilion dolar dalam tempoh sepuluh tahun akan datang - hampir sama dengan kos Obama $ $ 1.329 trilion dari 2013 hingga 2023, menurut Pejabat Bajet Kongres. Tetapi pada kos apa?

Kesan Penenggelaman

Rumah Putih minggu ini mengedarkan unjuran tentang apa yang akan berlaku jika Kongres tidak membuat perjanjian yang boleh diterima oleh Presiden - dengan itu mencetuskan peruntukan perbelanjaan automatik penyerapan.

Contohnya, menurut Pentadbiran Obama:

• "Kerajaan Persekutuan perlu memotong jaminan Pinjaman Perniagaan Kecil sebanyak $ 902 juta.
• 70,000 kanak-kanak akan bermula dari Head Start, 10,000 pekerjaan guru akan diletakkan berisiko, dan pembiayaan sehingga 7,200 guru, pembantu, dan staf pendidikan khas boleh dipotong.
• Di bawah pencerobohan [penyelidikan dan pembangunan] pencegahan terhadap penawar akan ditangguhkan dan beberapa ribu penyelidik dapat kehilangan pekerjaan mereka. Sehingga 12,000 saintis dan pelajar juga akan terpengaruh. "

Ekonomi 101: Bagaimanakah Pelarasan Anggaran Impak Ekonomi?

Mari kita kembali kepada asas-asas.

John Maynard Keynes, lelaki di belakang ekonomi Keynesian, menyatakan bahawa perbelanjaan kerajaan adalah, semua perkara lain menjadi sama, perangsang. Apabila kerajaan membelanjakan wang yang dipinjam, ia masih melihat wang yang berubah tangan. Pekerja kerajaan mendapatkan gaji, dan mereka keluar dan membelanjakan wang sendiri, dengan orang-orang yang sendiri membelanjakan wang, dll.

Ini tidak banyak dipertikaikan. Perbelanjaan adalah perangsang, dan oleh itu apabila kerajaan persekutuan mengurangkan perbelanjaan, ia mempunyai kecenderungan untuk memperlahankan ekonomi. Kami menghalang bahagian cukai tebing fiskal dengan perjanjian pembaharuan cukai Tahun Baru. Tetapi pemotongan perbelanjaan pengembalian di luar sana dan, jika mereka ada yang baik kerana pemotongan perbelanjaan pergi, mereka akan menggigit.

Berapa banyak? Pusat Analisis Bipartisan percaya bahawa gabungan pertahanan dan bukan pertahanan pengasingan akan memaksa pengurangan sebanyak 15 peratus pada bahagian budi bicara perbelanjaan persekutuan. De-stimulasi yang terhasil, sekiranya penyerahan berlaku, akan membebankan Amerika kira-kira satu juta pekerjaan dalam tempoh dua tahun akan datang. Bukannya mereka memproyeksikan penguncupan: CBA memproyeksikan 4 juta pekerjaan baru dalam tempoh dua tahun akan datang jika pengasingan tidak berlaku, dan 3 juta pekerjaan baru jika ia berlaku.

Kesan ke atas Perniagaan Kecil

Tinjauan untuk perniagaan kecil mungkin lebih buruk: Unjuran baru-baru ini oleh Prof. Stephen Fuller dari George Mason University, yang dilakukan bersempena dengan Persatuan Industri Aeroangkasa, menjangka pengangkatan akan meletakkan lebih dari 2 juta pekerjaan berisiko pada 2013 sahaja, harus ia datang untuk membuahkan hasil. Hampir satu juta daripada kehilangan pekerjaan itu akan keluar dari perniagaan kecil - yang akan menyulitkan mereka. Kerugian setengah juta pekerjaan, projek-projek Fuller, akan datang dari industri pertahanan, dengan Negeri Virginia mengambil kesan buruk itu.

Kesan ke atas Program Pertahanan A.S.

Secara teorinya, kesan pengasingan akan menjadi paling jelas dalam program pertahanan. Pada asalnya, peruntukan pengambilan untuk tahun fiskal 2013 sepatutnya menyebabkan pemotongan 8 peratus kepada program pertahanan. Tetapi kerana Akta Bantuan Bajet 2012, yang diluluskan sejurus selepas Tahun Baru, menangguhkan peruntukan pemotongan perbelanjaan penyerapan oleh tiga bulan, kesan pertama tahun penuh pemotongan perbelanjaan akan berlaku dalam hanya enam bulan dan bukan sembilan. Pemotongan pertahanan harus diselubungi hingga 13 peratus - satu tahap yang dikeluarkan oleh Setiausaha Pertahanan Leon Panetta yang disebut "bencana."

Ini akan menjejaskan syarikat pertahanan-kontraktor agak sedikit lagi, secara teori. Dan kita mungkin sudah melihat beberapa bukti pengembalian dalam beberapa stok pertahanan utama.

Namun, pada hakikatnya, keperluan penyerapan mungkin tidak banyak berlaku di Pentagon seperti yang diharapkan. Mengapa? Kerana perbelanjaan pertahanan secara rutin dibiayai walaupun tanpa anggaran, apalagi yang kecil. Kongres tidak meluluskan belanjawan selama bertahun-tahun - namun mereka masih dapat meneruskan resolusi yang berterusan selepas meneruskan resolusi, dan lulus peruntukan tambahan yang diperlukan.

Selanjutnya, dasar Pertahanan tidak didorong sepenuhnya oleh belanjawan. Keputusan utama seperti struktur daya, paras tentera, bilangan kapal yang diperlukan Angkatan Laut dan sistem senjata baru untuk dibiayai atau diperolehi beramai-ramai adalah misi berasaskan, sebahagian besarnya melalui proses yang disebut Kajian Pertahanan Quadrennial. QDR seterusnya akan berakhir pada tahun 2014. Walau bagaimanapun, sesetengah pemerhati sudah menyatakan bahawa ketidakpastian anggaran dan ancaman pengangkatan sudah memotong proses QDR itu sendiri.

Jadi apa yang patut dilakukan pelabur?

Sekarang soalan sebenar: Sekiranya anda pergi lama atau pendek? Seperti biasa, ini bergantung kepada sama ada anda percaya bahawa pemotongan pendapatan firma yang disebabkan oleh pengasingan sudah berharga di dalam stok. Jadi jika pergerakan terbesar akan berlaku dalam industri pertahanan, bagaimanakah seorang pelabur memainkannya?

Nah, terdapat banyak pilihan, tetapi jawapan yang paling mudah adalah memainkan ETF. Pendek kata, bagaimanapun, terdapat sedikit terbalik di sini - dan banyak kelemahan.

Penafian:Pandangan dan cadangan dalam bahagian ini dipegang oleh penyumbang individu dan tidak mencerminkan pendapat Investmentmatome secara keseluruhan.