Dalam Pasaran Bergelora, Ia Secara Umum Menjadi Pasif

Oleh Michael Finch

Ketahui lebih lanjut mengenai Michael pada Tanya Penasihat Investmentmatome

Membandingkan matlamat dana yang diuruskan secara aktif dan dana pasif yang diuruskan ("dana indeks") agak mudah: Dana yang diuruskan secara aktif cuba mengalahkan penanda aras yang diberikan, manakala dana indeks cuba menjejaki penanda aras. Jadi yang lebih baik untuk portfolio anda?

Dana Indeks mengagumkan yang lain

Banyak kajian, termasuk kajian Vanguard 2014, menunjukkan bahawa dana indeks kos rendah telah menunjukkan kebarangkalian yang lebih tinggi daripada mengatasi dana yang lebih tinggi yang diuruskan secara aktif. Walau bagaimanapun, ramai bertanya sama ada dana aktif mengalahkan dana indeks pasif secara purata semasa pasaran bergolak. Kajian Vanguard juga membahas soalan ini.

Teori ini berlaku semasa pasaran beruang, pengurus aktif boleh memindahkan wang kepada wang tunai atau sekuriti defensif dan mengelakkan kerugian terburuk. Walau bagaimanapun, menurut kajian itu, pengurus mungkin tidak dapat menggerakkan wang itu pada masa yang tepat untuk membuat strategi itu berfungsi. Pengurus perlu masa yang tepat untuk pasaran dan berbuat demikian pada kos yang cukup rendah bahawa faedah keseluruhan adalah positif.

Kajian mendapati bahawa dalam empat daripada tujuh pasar beruang sejak tahun 1973, dan enam daripada lapan pasaran lembu, purata dana bersama tidak mengatasi indeks penanda arasnya.

Ini merupakan tahun yang agak bergelora bagi pasaran, jadi mari kita lihat bagaimana dana dilakukan. SigFig, firma penjejakan portfolio dalam talian, melakukan analisis untuk CNBC yang menunjukkan bahawa bagi tahun yang berakhir pada 31 Oktober, dana indeks pasif turun purata 0.6%, manakala dana yang diuruskan secara aktif menurun 1.3% secara purata.

Trend prestasi ini mula menjejaskan tempat pelabur meletakkan wang mereka. Laporan Morningstar baru-baru ini menunjukkan bahawa keutamaan pelabur bergerak agresif dari dana yang diuruskan secara aktif untuk dana indeks yang diuruskan secara pasif. Anggaran aliran masuk bersih ke indeks dana pada tahun 2014 berjumlah $ 392 bilion, hampir enam kali aliran masuk ke dalam dana aktif.

Bagaimana pula dengan dana kos rendah dan kos tinggi?

Laporan yang sama juga mendedahkan bahawa walaupun kebanyakan dana tidak memotong nisbah perbelanjaan mereka dengan ketara, pelabur memilih dana kos rendah, yang menurunkan nisbah perbelanjaan industri keseluruhan. Antara 2009 dan 2014, hanya kira-kira 24% dana bersama mengurangkan nisbah perbelanjaan mereka sebanyak lebih daripada 10%. Walau bagaimanapun, kerana pelabur bergerak ke arah dana murah, nisbah perbelanjaan aset untuk semua dana turun kepada 0.64% pada tahun 2014 daripada 0.76% pada tahun 2009, penurunan sebanyak 16%.

Pergerakan keseluruhan ke arah nisbah perbelanjaan yang lebih rendah adalah berita baik untuk para pelabur; penyelidikan telah menunjukkan bahawa nisbah perbelanjaan yang rendah adalah peramal terbaik kebarangkalian kejayaan dana. Menurut kajian Morningstar 2010, "Jika ada sesuatu di seluruh dunia dana bersama yang boleh anda bawa ke bank, itu nisbah perbelanjaan membantu anda membuat keputusan yang lebih baik. Dalam setiap tempoh masa dan titik data yang diuji, dana kos rendah mengalahkan dana kos tinggi."

Pembawa: Bagi pelabur purata di pasaran beruang, ia boleh membayar untuk menjaga perkara mudah.

Imej melalui iStock.