Bear dan Bull Bulls Dijelaskan: Apakah Bull Market dan Adakah Kami Dalam Satu Sekarang?

oleh Susan Lyon

Dua daripada istilah yang paling lazim dalam menggambarkan pasaran kewangan kita ialah "kenaikan harga" dan "menurun", tetapi malangnya tidak ada penerangan objektif semata-mata mengenai apa yang dimaksudkan oleh istilah-istilah ini untuk pelabur dan untuk pasaran sendiri. Walaupun sangat subjektif, mereka bernilai belajar kerana mereka boleh membimbing anda apabila memikirkan trend pasaran dari semasa ke semasa.

Istilah-istilah ini tidak begitu intuitif kepada anda jika anda bukan seorang pencinta haiwan, begitu banyak pemula kewangan mudah dikelirukan dan tersilap satu istilah ketika mereka sebenarnya maksudnya yang lain.

Sekiranya anda hanya dapat mengingati satu fakta tentang setiap haiwan, gambarkan gambar-gambar ini dengan pantas:

• Bulls: bulls mengetepikan depan dan mengejar bendera merah
• Bears: beruang hibernate dan bersedia untuk musim sejuk yang panjang

Di sini, kita memecah ciri-ciri yang paling umum di pasaran Bull dan Bear supaya perbezaan dapat difahami dengan lebih mudah.

Apa itu Pasar Bull?

Dalam erti kata yang paling asasnya, pasaran lembu menggambarkan trend menaik di kalangan pasaran tertentu atau kumpulan sekuriti yang meningkat dalam nilai atau dijangka meningkat nilai pada masa hadapan. Rujukan kepada pasaran lembu biasanya digunakan ketika membincangkan saham, tetapi istilah ini juga berlaku untuk semua kelas dan kategori aset lain (forex, komoditi, bon, dll.) Selagi harga dilihat memperoleh nilai. Tapi apa sebenarnya yang menyebabkan kenaikan harga ini? Dan bagaimanakah pelabur boleh membuat ramalan bahawa pasaran Bull berada di cakrawala?

Memandangkan undang-undang asas pasaran bekalan dan permintaan mentadbir, harga dalam pasaran kewangan akan meningkat apabila bekalan saham (atau aset lain) berkurangan, atau apabila permintaan terhadap item yang sama meningkat. Inilah tanda-tanda berikut:

• Pasaran lembu biasanya didahului oleh keyakinan umum, harapan yang tinggi dan keyakinan pelabur.
• Pada peringkat awal, banyak perubahan pasaran adalah psikologi dan mungkin tidak atau tidak boleh disertai dengan data ekonomi yang kukuh atau pendapatan korporat.

Kita semua boleh memikirkan contoh-contoh berita di mana optimisme yang meluas membawa kepada larian besar dalam harga stok, contohnya, hanya untuk melihat pendapatan sebenar atau prestasi syarikat mengecewakan kemudian. Walaupun ini tidak selalu berlaku di pasaran lembu, harus diingat bahawa banyak kegiatan di pasar kewangan datang sebagai akibat dari jangkaan psikologis daripada prestasi yang kuat yang dapat dibuktikan oleh fundamental ekonomi yang solid.

Kemudian Apakah Pasar Beruang?

Sebaliknya, pasaran beruang menunjukkan trend pasaran yang turun dari masa ke masa. Dalam kes ini, pasaran dilihat sebagai "dalam hibernasi" dan aset harga dalam pasaran ini sama ada dalam penurunan atau dijangka menurun pada masa hadapan. Dalam pasaran beruang, meningkatkan ketakutan / pesimisme dan mengurangkan keyakinan pelabur adalah faktor penentu psikologi semasa trend ini.

Mungkin tempoh pasaran beruang sejarah yang paling terkenal dimulakan selepas Black Friday pada tahun 1929, yang membawa kepada Kemelesetan Besar ketika keyakinan pelabur terus tertekan secara mendadak selama bertahun-tahun yang akan datang.

Rali pasaran beruang - kenaikan harga pasaran jangka pendek dalam pasaran beruang jangka panjang, yang boleh bertahan hanya beberapa minggu berbanding tahun - boleh mengambil pelabur dengan kejutan: berhati-hati!

Adakah Kami Dalam Pasaran Bull atau Pasaran Bear Sekarang?

Apabila membandingkan pasaran lembu dan menanggung, ia paling mudah untuk mengenal pasti trend utama dengan hanya melihat aktiviti harga itu sendiri. Sekiranya nilai aset mempamerkan perhimpunan berturut-turut dari masa ke masa - tinggi lebih tinggi berbanding nilai yang dilihat sebelumnya - pelabur akan mengatakan bahawa pasaran lembu ada. Dan begitu juga sebaliknya.

Ramai orang berpendapat bahawa kami telah berada di pasaran 'hati' sejak Mac 2009. Tetapi kebanyakan penganalisis menggambarkan pelabur hari ini sebagai gabungan dengan optimis dan sangat ragu-ragu. Walaupun S & P 500 naik ke paras tertinggi 5 tahun selepas laporan kerja BLS pada 5 Oktober, kini dijangka merosot dengan musim pendapatan yang lemah di kaki langit. Sesetengah penganalisis mengatakan bahawa kami berada di hari-hari terakhir pasar lembu, dan yang lain memberi amaran bahawa kami tidak akan melihat pasaran lembu jantan yang besar dalam jangka hayat ramai Amerika. Kerana pasaran lembu atau menanggung adalah klasifikasi jangka panjang, sukar untuk diketahui dalam minggu atau bulan tertentu di mana ekonomi berdiri; adalah lebih mudah untuk melabel pasaran dalam keadaan telus balik.

Pendapat Pakar Lain: Adakah Kami Di Pasaran Bull atau Bear?

Kami beralih kepada pakar untuk mengkaji pelbagai pendapat mengenai keyakinan pasaran. Isu ini tentunya bukan satu objektif - mereka pastinya tidak semua bersetuju dan menunjukkan tren jangka pendek dan jangka panjang yang berbeza.

• Tony Fiorillo, Presiden Strategi Pengurusan Aset, Inc., menerangkan bagaimana kita mengetahui jenis trend yang kita lihat:

"Dalam trend berikut, ia memotong kepada penunjuk garis bawah mutlak: harga. Jika harga bergerak naik, terdapat lebih ramai orang yang membeli. Jika ia bergerak ke bawah, atas sebab apa pun, ada lebih banyak orang yang menjualnya. Jangka pendek, kami berada di bahagian bawah julat dagangan semasa dan harus melantun dari sini. Jangka panjang, kita masih dalam trend dan harus terus meningkat sebanyak 10-15% lagi. Hujah asas adalah berasingan dan penuh pendapat dan tekaan, dan oleh itu, kesilapan rawan."

• David A. Houle, CFA dan pengasas bersama dan pengurus portfolio di Season Investments LLC, menjelaskan mengapa pasaran bear dan banteng boleh jadi sangat subjektif:

"Ini adalah persoalan subjektif, namun sangat penting bahawa kebanyakan pelabur tidak mempunyai cara menjawab secara sistematik. Kami mempunyai model kuantitatif proprietari yang dipanggil MarketVANE yang bertujuan untuk mengenal pasti "Musim" dan "Pola Cuaca" di pasaran. The Season merujuk kepada penilaian semasa pasaran berbanding dengan norma jangka panjang. Sekiranya pasaran kelihatan murah, maka kami akan mempertimbangkan bahawa musim musim panas, sedangkan jika ia luar biasa mahal, kami akan mempertimbangkan musim musim sejuk. Corak Cuaca merujuk kepada kekuatan aliran semasa seperti yang dikenal pasti dengan bergerak purata, saluran harga, turun naik dan data ekonomi (antara lain). Saya akan menentukan pasaran lembu sebagai satu keadaan di mana pasaran murah atau dengan nilai wajar dengan trend menaik yang kuat, sedangkan pasaran beruang adalah persekitaran overvaluation dengan arah aliran menurun. Kadang-kadang ini jelas dan dapat dikenal pasti, dan kadangkala bukti itu bercampur-campur."

• Jim Mosquera, pengarang Escaping Oz: Melindungi kekayaan anda semasa krisis kewangan, menulis dalam:

"Saham berada dalam proses pembaikan pasaran beruang yang telah dibongkar sejak tahun 2009. Yang penting adalah tarikh 4/29/2011. Pada tarikh ini, Indeks Komposit NYSE, Indeks Mid-cap, Indeks Talian Nilai, Russell 2000, Indeks CRB, Perak, dan Minyak Mentah semuanya tinggi. Rata-rata Dow Transportation naik pada bulan Julai 2011. Sementara itu, Dow dan S & P sedikit melebihi paras tertinggi pada 2011 mereka.

Ini adalah pengesahan bukan besar yang menunjukkan proses topping. Bagi pemimpin pasaran seperti Dow, S & P 500, dan NASDAQ, kami juga menyaksikan kelemahan pasaran kerana pasaran-pasaran ini telah meningkat. Di samping itu, terdapat banyak kelonggaran mental dengan VIX atau indeks volatiliti yang agak rendah."

• Charles C. Scott, Pelabur dengan Pelleton Capital Management, berhujah bahawa kita melihat pasaran kitaran bermain sendiri:

"Jawapan yang cepat ialah kita berada dalam pasaran bull cycle di dalam pasaran beruang sekular: jangka panjang jangka panjang & beruang panjang. Terdapat beberapa perspektif yang hebat tentang ini dari Ed Easterling di Crestmont Research. Kerja Ed berdasarkan pasaran dan hubungan mereka dengan nisbah P / E dan norma sejarah mereka."