Definisi & Contoh Waran Panggilan |

Apa itu:

Waran panggilan adalah sekuriti yang memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajiban,

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Kadangkala, syarikat menawarkan waran panggilan (biasanya hanya dipanggil "waran") untuk jualan langsung atau memberi mereka kepada pekerja, tetapi majoriti waran panggilan "dilampirkan" kepada bon yang baru diterbitkan atau saham pilihan.

Sebagai contoh, jika Syarikat XYZ mengeluarkan $ 100 juta bon dengan waran panggilan yang dilampirkan, setiap pemegang bon mungkin memperoleh bon berharga bernilai $ 1,000 dan hak untuk membeli 100 saham saham Syarikat XYZ pada $ 20 sesaham dalam tempoh lima tahun akan datang. Waran biasanya membenarkan pemegang itu membeli saham biasa penerbit, tetapi kadang-kadang mereka membenarkan pembeli membeli stok atau bon entiti lain (seperti anak syarikat atau bahkan pihak ketiga).

Harga di mana waran panggilan pemegang boleh membeli sekuriti dasar disebut harga harga pelaksanaan atau harga mogok. Harga pelaksanaan biasanya lebih tinggi daripada harga pasaran stok pada masa pengeluaran waran panggilan. Dalam contoh kami, harga pelaksanaan adalah $ 20, yang mungkin 15% lebih tinggi daripada stok Syarikat XYZ yang didagangkan ketika bon dikeluarkan. Harga pelaksanaan waran panggilan sering meningkat mengikut jadual apabila bon matang. Jadual ini dinyatakan dalam indenture bon.

Waran panggilan tidak sama dengan pilihan panggilan atau hak pembelian saham. Satu ciri penting waran panggilan adalah bahawa mereka sering boleh dilepaskan. Iaitu, sekiranya pelabur memegang bon dengan waran yang dilampirkan, dia boleh menjual waran dan menyimpan bon tersebut.

Waran panggilan didagangkan di bursa utama. Dalam beberapa kes di mana waran telah dikeluarkan dengan saham pilihan, pemegang saham mungkin tidak menerima dividen selagi mereka memegang waran itu. Oleh itu, kadang-kadang berupaya untuk melepaskan dan menjual waran dengan seberapa segera yang mungkin jika pelabur menjangkakan untuk mendapatkan lebih banyak daripada dividen.

Waran panggilan cenderung perdagangan melebihi nilai minimum mereka. Misalnya, ambil waran untuk membeli 100 saham Syarikat XYZ untuk $ 20 setiap saham pada bila-bila masa dalam tempoh lima tahun akan datang. Jika saham XYZ Syarikat meningkat kepada $ 100 pada masa itu, pemegang waran boleh membeli saham itu dengan harga $ 20 setiap satu, dan segera menjualnya dengan harga $ 100 di pasaran terbuka, mengagihkan keuntungan ($ 100 - $ 20) x 100 saham = $ 8,000. Oleh itu, nilai minima setiap waran ialah $ 80.

Akan tetapi, penting untuk diperhatikan bahawa jika waran masih mempunyai masa yang lama untuk tamat tempoh, pelabur mungkin membuat spekulasi bahwa harga saham XYZ Syarikat dapat lebih tinggi dari $ 100 sesaham. Spekulasi ini, disertai dengan masa tambahan untuk stok meningkat lagi, mengapa waran dengan nilai minimum $ 80 dapat dengan mudah berdagang di atas $ 80. Tetapi apabila waran semakin hampir kepada tamat tempoh (dan peluang harga saham meningkat dalam masa untuk terus meningkatkan keuntungan semakin kecil), premium itu akan menyusut sehingga ia menyamai nilai minimum waran (yang boleh menjadi $ 0 jika harga saham jatuh ke bawah $ 20 dan tidak melebihi $ 100).

Mengapakah Perkara Penting:

Waran tidak sama dengan pilihan panggilan. Pilihan panggilan tidak boleh dilepaskan dan mereka sering tamat tempoh sebelum waran dilakukan (biasanya kurang dari setahun, berbanding lima atau lebih untuk waran). Sebagai contoh, sekiranya bon XYZ Syarikat adalah bon boleh tukar, pemegangnya boleh mengurus nilai nominal $ 1,000 bagi beberapa saham Syarikat XYZ. Tetapi jika bon XYZ Syarikat mempunyai waran panggilan yang dilampirkan, pelabur mesti menghasilkan wang tambahan untuk membeli saham pada harga pelaksanaan (dalam hal ini 100 saham x $ 20 per saham, atau $ 2,000).

Waran juga tidak sama seperti hak pembelian saham. Harga pelaksanaan hak beli saham biasanya adalah di bawah harga pasaran dasar yang mendasari pada masa pengeluaran, manakala harga pelaksanaan waran biasanya 15% melebihi harga pasaran pada saat terbitan.

Sekuriti dengan waran yang dilampirkan membenarkan pemegang untuk mengambil bahagian dalam harga harga jaminan keselamatan (Syarikat biasa saham XYZ, dalam contoh kami). Sebagai contoh, harga bon XYZ Syarikat dengan waran yang dilampirkan cenderung meningkat kerana harga saham biasa Syarikat XYZ mendekati harga pelaksanaan (sama dengan pilihan panggilan).

Peluang ini untuk mengambil bahagian dalam peningkatan keselamatan yang lain memberi pelabur beberapa kepelbagaian dan dengan itu merupakan cara untuk mengurangkan risiko. Akibatnya, syarikat sering mengeluarkan bon dan saham pilihan dengan waran yang dilampirkan sebagai cara untuk meningkatkan permintaan dan kebolehpasaran penawaran. Ini seterusnya mengurangkan kos modal bagi penerbit.