Dana dari Operasi (FFO) Definisi & Contoh |

Apa itu:

Dana dari Operasi (FFO) tunai yang dihasilkan oleh amanah pelaburan hartanah (REIT). Adalah penting untuk ambil perhatian bahawa FFO tidak sama dengan Tunai dari Operasi, yang merupakan komponen utama kaedah penyata aliran tunai tidak langsung.

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Formula untuk FFO adalah:

Dana dari Operasi = Pendapatan Bersih + Susutnilai + Pelunasan - Keuntungan Penjualan Harta

Mari kita anggap Syarikat XYZ adalah REIT yang memiliki beberapa hartanah. Tahun lepas, pernyataan pendapatan Syarikat XYZ seperti ini:

Menggunakan rumus di atas, kita boleh mengira FFO Syarikat XYZ seperti berikut:

$ 2,500,000 + $ 2,000,000 - $ 200,000 = $ 4,300,000

REIT dan amanah yang sama biasanya mendedahkan FFO dalam nota kaki ke penyata kewangan mereka (dan dalam banyak kes dalam tajuk utama siaran akhbar mereka), dan mereka dikehendaki menunjukkan perhitungan mereka.

Mengapa Perkara-perkara ini:

Secara umum, FFO penyesuaian dibuat untuk pendapatan bersih yang dimaksudkan untuk mengimbangi kaedah perakaunan yang boleh mengganggu prestasi sebenar amanah pelaburan hartanah. Ini terutamanya mengenai susut nilai. Prinsip-prinsip Perakaunan yang diterima secara amnya (GAAP) memerlukan REIT untuk menyusut nilai hartanah pelaburan mereka dari semasa ke semasa. Walau bagaimanapun, banyak hartanah REIT sebenarnya menghargai dari masa ke masa, dan untuk sebab ini, perbelanjaan susut nilai yang diperlukan cenderung menjadikan pendapatan bersih kelihatan rendah secara artifisial. FFO juga menyesuaikan keuntungan (atau kerugian) ke atas penjualan hartanah kerana ia tidak berulang dan oleh itu tidak menyumbang kepada kapasiti pembayaran dividen yang berterusan REIT (REIT dikehendaki membayar 90% daripada pendapatan boleh cukai mereka dalam dividen). Beberapa penganalisis melangkah lebih jauh dan mengira Dana Diselaraskan dari Operasi (AFFO), yang menyesuaikan FFO untuk kenaikan sewa dan perbelanjaan modal tertentu.

Ramai penganalisis memilih untuk memeriksa FFO dan bukan pendapatan bersih apabila mengukur prestasi kewangan REIT. Sama seperti perolehan sesaham (EPS), FFO sesaham adalah metrik yang teliti diperiksa yang sering digunakan sebagai barometer untuk mengukur keuntungan REIT per unit pemilikan pemegang saham. Sementara itu, tafsiran harga / FFO gandaan boleh menghasilkan gambaran penilaian yang serupa dengan yang dijana oleh gandaan P / E. Oleh itu, FFO adalah pemacu utama harga saham.

Walaupun FFO dianggap secara luas sebagai kaedah pengiraan keuntungan syarikat hartanah yang paling popular, penting untuk diingat bahawa FFO sering terdedah kepada manipulasi, perubahan perakaunan dan pengembalian semula. Walau bagaimanapun, FFO tetap menjadi piawaian industri dalam menentukan keuntungan kepercayaan pelaburan untuk pemegang saham.