Bagaimana Bergerak Big Future Akan Berubah Semua Untuk Pelabur Pendapatan

Setiap musim panas, beberapa lagu teenybopper yang menarik tetapi mengganggu digelar "lagu musim panas," dan kemudian kita semua perlu mendengarnya 50 kali sehari di radio. Memandangkan spekulasi baru-baru ini mengenai kemungkinan kemungkinan program rangsangan kerajaan yang besar dan penerbangan reaksi rantaian yang terhasil daripada stok dividen, lagu tahun ini sepatutnya menjadi hitx "Fixed One Thing" pada tahun 1983.

Fakta bahawa lagu adalah fosil dari tahun 1980-an tidaklah penting - ia hanya menekankan kebenaran mudah bahawa kesan domino adalah aturan pelaburan lama yang mendahului walaupun mencuci asid dan berkerut rambut.

Kembali pada awal tahun 2012, Federal Reserve mula membeli bon Perbendaharaan - sebanyak $ 85 bilion bernilai sebulan. Matlamat program pelonggaran kuantitatif Fed adalah untuk meletakkan tunai di tangan bank dan institusi besar lain yang memegang bon Perbendaharaan. Mereka seterusnya mengambil wang tunai itu dan meminjamkan hampir semua itu, dan semua persaingan baru dalam membuat pinjaman kepada anda dan saya bermaksud kadar faedah yang rendah untuk segalanya dari kereta hingga gadai janji.

Setakat ini, kadar telah tinggal rendah, dan pelajaran di sini ialah jika anda adalah kerajaan dan anda ingin mengekalkan kadar faedah rendah, satu cara untuk melakukannya ialah dengan memulakan membeli kembali bon anda sendiri.

Tetapi ingat, satu perkara mengarah kepada yang lain.

Dua undang-undang kewangan asas yang lain menjejaskan strategi ini: Harga untuk perkara naik apabila ada permintaan yang lebih banyak untuk perkara itu, dan apabila harga bon meningkat, hasilnya - iaitu, pembayaran kupon tahunan yang dibahagikan dengan harga bon - - jatuh.

Kebanyakan orang memahami bahawa hukum pertama mengenai penawaran dan permintaan. Tetapi lebih sedikit orang memahami undang-undang kewangan kedua: Apabila harga bon meningkat, hasilnya jatuh.

Berikut adalah cara ia berfungsi. Katakan kita mempunyai bon dengan nilai muka $ 1,000 dan kupon 2%. Bon itu akan membayar anda $ 20 setahun dalam pembayaran faedah (2% daripada $ 1,000). Sekarang mari kita katakan bahawa semua orang tiba-tiba mahu sekeping bon itu, dan harga mendapat tawaran sehingga $ 1,100. Sesiapa yang membayar $ 1,100 untuk bon, yang masih membayar $ 20 setahun, benar-benar memperoleh hanya hasil 1.8% ($ 20 / $ 1,100).

Sebaliknya, katakan tiada siapa yang mahu bon itu lagi, dan harga itu turun ke $ 800. Namun, bon yang masih membayar $ 20 setahun, jadi siapa pun yang membeli bon untuk $ 800 mendapatkan bon yang menghasilkan $ 20 / $ 800 = 2.5%. Seperti yang dapat anda lihat, apabila harga bon berubah, arah.

Sekarang perhatikan bahawa dalam konteks program pembelian bon Fed. Dengan setiap laporan baru mengenai peningkatan prestasi ekonomi, ia mempunyai insentif yang kurang untuk terus berusaha untuk merangsang ekonomi dan dengan itu kurang insentif untuk terus membeli berbilion dolar bon Perbendaharaan. Jadi apa yang akan berlaku jika Fed berhenti?

Satu perkara membawa kepada yang lain. Permintaan untuk bon Perbendaharaan akan turun, dan harga bon Perbendaharaan akan turun. Sebaliknya, hasil pada Treasurys akan naik.

Begitu pula pelabur mula bertanya. Sebagai contoh, mereka mungkin bertanya, jika saya dapat memperoleh hasil 3% atau 4% pada bon Treasury yang bagus, mengapa saya harus meniup wang saya pada saham dividen yang mempunyai hasil yang sama tetapi lebih banyak risiko dilampirkan?

Jawapannya? Mereka tidak boleh. Dan itu mengubah segala-galanya untuk para pelabur pendapatan.

Itulah sebabnya banyak saham dividen akan menaikkan dividen mereka jika Fed berhenti membeli Treasurys. Jika tidak, mereka tidak akan dapat bersaing untuk perhatian pelabur (dan dolar), dan nilai mereka akan turun. Semua bon lain di luar sana akan menghadapi nasib yang sama juga, jika mereka tidak menawarkan hasil yang membuat risiko "berbaloi" kepada pelabur.

Perkara yang menarik tentang rancangan Fed untuk menamatkan program pelonggaran kuantitatifnya ialah ia belum lagi berhenti. Walau bagaimanapun, apabila pasaran mendapat angin bahawa sesuatu yang hampir berlaku, ia mungkin juga akan berakhir dan dilakukan, kerana pelabur sudah berusaha untuk melompat ke atas sesuatu. Daripada menunggu Fed mengumumkan akhir program dan menderita kejatuhan harga saham dividen apabila ia berlaku, mereka memikirkan, mengapa tidak keluar sekarang?

Ini satu soalan yang adil, tetapi satu perkara mengarah kepada yang lain.

Jawapan Pelaburan:

Satu sebab utama dunia kewangan sangat kompleks ialah ia saling berkaitan. Itulah sebabnya anda mungkin mendapati diri anda tertanya-tanya mengapa sebahagian daripada saham dividen anda meronta apabila Federal Reserve akhirnya mengubah tabiat membeli-belah. Kebanyakan pelabur tidak faham mengapa sesuatu "di sini" mempunyai apa-apa kaitan dengan sesuatu "di sana", tetapi mengetahui hubungan mudah antara harga bon dan hasil bon boleh menjimatkan portfolio anda.