Bagaimana Masalah Microsoft $ 50 Bilion Dapat Triple Dividennya?

Microsoft (Nasdaq: MSFT) mempunyai masalah $ 50 bilion. > Itulah berapa banyak wang tunai gergasi perisian yang ada, tetapi ia tidak boleh menghabiskan sebahagian besar wang tunai itu pada pembelian balik saham, dividen atau pengambilalihan.

Itu kerana hampir semua wang tunai yang ada dalam akaun bank asing, disekat dari pulang ke rumah -

IBM (NYSE: IBM)

dan yang lain duduk di atas $ 10 bilion dalam bentuk wang tunai. Tambah semuanya di seluruh S & P 500, dan kita bercakap mengenai beratus-ratus bilion dolar yang sedang menganggur. Penyelesaian yang banyak pelabur berharap: Percutian cukai yang membolehkan syarikat-syarikat ini membawa rumah tunai itu pada kadar yang lebih rendah. Percutian untuk Pendapatan Asing Pentadbiran Bush menggubal "pengampunan cukai" yang sama pada tahun 2005 dengan kadar cukai hanya 5%. Idea di sebalik kadar yang dikurangkan ini adalah untuk menawarkan insentif untuk membawa kembali wang itu ke Amerika Syarikat untuk merangsang pengambilan dan pelaburan domestik, walaupun ramai penganalisis percaya program satu tahun itu tidak mencukupi. Sekarang langkah yang sama sedang dibincangkan lagi di Washington. Kedua-dua pihak bersetuju bahawa pemulangan semua wang itu akan menjadi satu yang baik untuk ekonomi AS. Pentadbiran Obama, bagaimanapun, ingin melihat kadar cukai yang lebih tinggi - mungkin 10% atau bahkan 15% - dan akan juga ingin melihat bahawa wang yang terikat kepada beberapa jenis komitmen untuk menambah pekerjaan di Amerika Syarikat

Namun ia keluar, kesepakatan mungkin dilakukan bersamaan dengan perjanjian yang lebih luas mengenai defisit anggaran. Dan langkah sedemikian akan mempunyai implikasi positif untuk portfolio anda. Inilah sebabnya …

Berita Baik untuk Saham

Apabila sebuah syarikat tiba-tiba mendapati dirinya dengan akses kepada lebih banyak wang tunai, tekanan membina untuk tindakan berani. Sebagai contoh, Microsoft boleh dengan mudah membeli kembali lebih daripada 20% stoknya. Atau ia boleh membayar pembayaran dividen kepada $ 2 setahun - baik untuk hasil dividen 7.5%.

Atau ia boleh membeli syarikat lain dengan wang tunai dan segera memberi rangsangan kepada keuntungan setiap sahamnya. Setiap langkah ini akan memberikan tumpuan kepada stok yang tahan lama ini.

Multiply tindakan itu oleh banyak stok lain dan tiba-tiba anda boleh membuat kes kenaikan harga saham secara umum

Boom Pekerjaan

Sebagai suram kerana gambaran itu mungkin untuk pekerjaan sekarang, ada harapan yang nyata untuk pekerja Amerika, walaupun anda perlu kembali ke awal 1990-an untuk inspirasi.

Pada masa itu, syarikat baru sahaja menyelesaikan satu set besar pemberhentian yang membuat mereka agak menguntungkan dengan margin keuntungan hampir mencatat. Walaupun struktur kos yang lebih sihat, pengamat pasaran menggaru kepala mereka tentang mengapa syarikat tidak menyewa.

Seperti ternyata, syarikat-syarikat ini hanya menunggu dan menonton untuk melihat bahawa ekonomi Amerika Syarikat tidak akan melemahkan dari dua kali ganda kemelesetan. Ekonomi berjaya berkembang sekitar 3% pada tahun 1992 dan 1993, menetapkan pentas untuk ledakan pengambilan pekerja. Dari 1993 hingga 1997, ekonomi A.S. mencipta 11 juta pekerjaan baru (dan 11 juta lain dicipta dalam tempoh empat tahun akan datang).

Bolehkah sejarah mengulangi sendiri? Korporat sudah berada di kedudukan kewangan yang sangat kuat, dan langkah untuk memulangkan wang dari afiliasi asing hanya akan menjadikan mereka lebih kuat. Jika AS berjaya menstabilkan dan mula berkembang lagi pada klip yang bagus, seperti halnya hingga musim bunga ini, maka ledakan pekerjaan mungkin akhirnya menendang.

The Drawback of a Dolar Stronger

Membawa semua wang itu ke rumah memaksa syarikat untuk menjual dana mereka yang disimpan dalam mata wang asing, seperti yen Jepun dan euro, dan menukarnya menjadi dolar.

Dan mewujudkan permintaan yang lebih kuat untuk dolar akan mendorong nilai itu.

Bagi banyak syarikat A.S., keputusan untuk menghantar pekerjaan luar pesisir adalah hasil daripada kos yang lebih tinggi di sini di A.S. dan kos yang lebih rendah di tempat lain

Pentadbiran Obama telah berusaha mencari cara untuk memacu pertumbuhan pekerjaan di AS dan dengan diam-diam mengharapkan dolar yang lebih lemah untuk membuat biaya menjalankan perniagaan di Amerika Syarikat lebih menarik.

Sesungguhnya dolar yang lemah adalah di belakang pergerakan syarikat seperti Volkswagen yang mula membina kereta di sini daripada mengimport mereka dari Eropah. Peningkatan dolar - terima kasih kepada semua wang yang telah dipulangkan - mungkin bertentangan dengan sebarang usaha untuk merangsang pertumbuhan pekerjaan.

The Investing Answer

: Isu ini harus mencari resolusi pada musim panas ini, dan para pelabur akan melakukannya dengan baik rapat memantau perbincangan di Washington untuk melihat apakah perancang polisi boleh melakukan perkara yang betul. Apa-apa keputusan untuk melicinkan cara untuk pulang ke rumah akan menjadi baik untuk pasaran saham dan baik untuk ekonomi.