Definisi Rama-Rama Negatif & Contoh |

Apa itu:

Rantai rama-rama negatif merujuk kepada perubahan keluk hasil di mana hasil jangka sederhana berubah oleh magnitud yang lebih besar daripada hasil jangka pendek dan jangka panjang. Adalah penting untuk diperhatikan bahawa rama-rama negatif adalah bertentangan dengan rama-rama positif, di mana kadar jangka sederhana berubah kurang daripada kadar jangka pendek dan panjang.

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Hasil Keluk adalah graf yang memperlihatkan hasil bon yang serupa dengan kematangan mereka, dari jarak terpendek hingga yang paling lama. Ia membolehkan para pelabur melihat dengan cepat untuk membandingkan hasil yang ditawarkan oleh bon jangka pendek, jangka sederhana dan jangka panjang. Rama-rama adalah salah satu daripada tiga jenis perubahan biasa dalam lengkung hasil (peralihan selari dan sentuhan adalah dua yang lain). Di bawah adalah tiga contoh corak ini.

Di dunia nyata, perubahan biasanya tidak mempengaruhi semua bahagian lengkung hasil sama, menjadikan corak rama-rama lebih biasa daripada peralihan selari, contohnya. Selalunya, lengkung hasilnya curam dan bergeser ke bawah atau meratakan dan menggeser ke atas. Hasilnya, hasil daripada beberapa jenis bon biasanya berubah lebih atau kurang daripada jenis bon lain, dan dalam kes corak rama-rama negatif (atau positif), ini mencipta atau menonjolkan bongkah dalam kurva hasil.

Mengapa Perkara itu:

Oleh kerana lengkung hasil umumnya menunjukkan kadar faedah masa depan, yang menunjukkan perkembangan atau kontraksi ekonomi, lengkung hasil dan perubahan kurva hasil dapat menyampaikan banyak informasi. Perubahan dalam bentuk lengkung hasil juga boleh memberikan impak ke atas pulangan portfolio dengan membuat beberapa ikatan bon yang lebih atau kurang berharga kepada bon lain. Oleh itu, jika pelabur boleh meramalkan arah dan jenis pergeseran dalam lengkung hasil, dia boleh membeli dan menjual sekuriti tersebut yang paling terjejas oleh perubahan tersebut.

Contohnya, jika pelabur percaya keluk hasil akan berubah corak rama-rama yang negatif, maka dia percaya harga hasil bon dengan kematangan pendek akan jatuh, hasil bon jangka menengah akan naik, dan hasil jatuh tempo jangka panjang akan jatuh. Berdasarkan ini, pelabur akan mengalihkan portfolionya ke arah kematangan jangka sederhana untuk mengunci kadar yang lebih tinggi. Dalam sentuhan yang meruncing, pelabur mungkin mengalih perhatiannya ke arah kematangan yang pendek, yang mempunyai hasil yang lebih tinggi. Peralihan selari dalam lengkung hasil memerlukan tindakan paling kurang kerana hasil bon tetap relatif sama antara satu sama lain dan dengan demikian memberikan sedikit peluang untuk memanfaatkan perubahan hasil yang diharapkan pada kematangan yang berlainan.