Definisi & Contoh Konfeksian Negatif |

Apa itu:

Kelemahan negatif merujuk kepada bentuk keluk hasil bon dan sejauh mana bon harga adalah sensitif terhadap perubahan kadar faedah.

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Tahap yang mana harga bon berubah apabila perubahan kadar faedah dipanggil tempoh, yang sering diwakili oleh keluk hasil. Convexity menggambarkan berapa lama tempoh bon berubah apabila kadar faedah berubah, bermakna pelabur boleh belajar banyak bukan hanya dari arah keluk hasil tetapi keluk kurva hasil. Oleh itu, convexity membantu pelabur menjangkakan apa yang akan berlaku pada harga bon tertentu jika kadar faedah pasaran berubah.

Pada umumnya, apabila kadar faedah jatuh, harga bon meningkat. Tetapi ikatan dengan konveksi negatif kehilangan nilai apabila kadar faedah jatuh. Hal ini sering berlaku untuk sekuriti yang disokong gadai janji (MBS) kerana mereka bergantung kepada pinjaman hipotek yang mendasari, yang biasanya dibiayai semula (dan dengan demikian dibayarkan lebih awal) ketika tingkat suku bunga jatuh. Bayaran balik membayar balik awal awal, menyebabkan pelabur terperangkap dengan melaburkan semula wang mereka pada kadar semasa semasa pasaran.

Mengapa Perkara-perkara ini:

Convexity adalah alat harga-meramalkan untuk bon. Ia juga mendedahkan risiko kadar faedah bon dan membantu para pelabur menganggap sama ada hasil bon bernilai risiko yang mendasari.

Kebanyakan bon gadai janji negatif cembung, sebahagian besarnya kerana mereka boleh dibayar pra-bayar. Bon yang boleh dipanggil juga boleh mempamerkan konveksian negatif pada harga dan hasil tertentu. Ini adalah kerana insentif penerbit untuk memanggil bon pada kenaikan paras apabila penurunan kadar faedah. Sebenarnya, harga sebenarnya akan jatuh kerana semakin jelas bahawa bon itu akan dipanggil.