Opsyen Harga Teori Definisi & Contoh |

Apa itu:

800x600

Teori harga pilihan adalah teori bagaimana opsyen dinilai pasar. Model Black-Scholes adalah teori harga pilihan yang paling biasa.

Normal

0

false

false

false

EN-US

X- NONE

MicrosoftInternetExplorer4

DefSemiHidden = "true" DefQFormat = "false" DefPriority = "99"

LatentStyleCount = "267"

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Normal">

UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name =" heading 1 ">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Title">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Subtitle">

UnhideWhenUsed = "false" = "Kuat">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Emphasis">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Grid Table ">

UnhideWhenUsed =" false " "Name =" No Spacing ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Light Shading ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "List Light">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Grid">

UnhideWhenUsed = "false" = "Shade Shade 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Shading Medium 2">

UnhideWhenUsed = "false" Nama = "Senarai Sederhana 1">

UnhideWhenUsed = "false"

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Grid Medium 1" Priority = "68" SemiHidden = "false"

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Grid Medium 3">

UnhideWhenUsed = "false" >

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Shading Colorful" Priority = "72" SemiHidden = "false"

UnhideWhenUsed = "false" Name = "List Colorful">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Shading Accent 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light List Accent 1">

UnhideWhenUsed = "false" Grid Accent 1 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Shading 1 Accent 1 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Shading 2 Accent 1">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" List Medium 1 Accent 1 ">

UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name =" Quote Intense "

UnhideWhenUsed = "false" Name = "List Medium 2 Accent 1" "Salah" # Keutamaan = "67" SemiHidden = "palsu"

UnhideWhenUsed = "false" Nama = "Grid Sederhana 1 Accent 1">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Grid Sedang 2 Accent 1 ">

UnhideWhenUsed =" false " Nama = "Grid Sederhana 3 Aksen 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Dark List Accent 1"

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Accent Shading Colorful 1">

UnhideWhenUsed = " "Name =" List of Accent 1 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Accent Grid Colorful 1 "

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Shading Accent 2">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Light List Accent 2 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Grid Accent 2">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Shading 2 Accent 2 "

UnhideWhenUsed =" false "Name =" List Medium 1 Accent 2 ">

SemiHidden = "false"

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1 Accent 2 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Grid Medium 2 Accent 2 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Grid Medium 3 Accent 2">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Dark List Accent 2 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Brightness Shading Accent 2">

UnhideWhenUsed = "false" ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Accent Grid Colorful 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Shading Accent 3">

UnhideWhenUsed = "false" Senaraikan Aksen 3 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Light Grid Accent 3 "> < LsdException Dikunci = "false" Priority = "63" SemiHidden = "false"

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Shading Medium 1 Accent 3">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Shading 2 Accent 3 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "List Medium 1 Accent 3">

UnhideWhenUsed = "false" Accent 3 ">

= "False" Nama = "Tidak" = "false" Nama = "Grid Sederhana 1 Aksen 3">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Grid Medium 3 Accent 3 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Listed Accent 3">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Brightness Shading Accent 3 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "List of Accent 3">

UnhideWhenUsed = "false" >

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Shading Accent 4">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Light List Accent 4 ">

UnhideWhenUsed =" false " = "Light Grid Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Shading Medium 1 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Shading 2 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "List Medium 1 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "List Medium 2 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" "Grid Sederhana 1 Aksen 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Grid Sedang 2 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "List of Dark Accent 4">

UnhideWhenUsed = >

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Listed Accent 4" "Salah" # Keutamaan = "73" SemiHidden = "palsu"

UnhideWhenUsed = "false" "

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Light Shading Accent 5 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Grid Accent 5" w: LsdException Dikunci = "palsu" Keutamaan = "63" SemiHid = "false"

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Shading 1 Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Shading 2 Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "List Medium 1 Accent 5 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" List Medium 2 Accent 5 ">

UnhideWhenUsed = "false" Nama = "Grid Sederhana 1 Accent 5">

UnhideWhenUsed =" "false" Name = "Grid Sedang 3 Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Brightness Shading Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" 5 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Accent Grid Colorful 5 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Shading Accent 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light List Accent 6">

UnhideWhenUsed = "false" Nama = "Light Grid Accent 6">

UnhideWhenUsed = "false"

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Shading 2 Accent 6">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" List Medium 1 Accent 6 ">

UnhideWhenUsed =" false " Nama = "Senarai Sederhana 2 Aksen 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Grid Medium 1 Accent 6"

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Grid Medium 2 Accent 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Grid Medium 3 Accent 6">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Listed Accent 6 ">

UnhideWhenUsed =" false " = "Perwakilan Shading berwarna-warni 6">

UnhideWhenUsed = "false"

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Accent Grid Colorful 6">

UnhideWhenUsed = " "QFormat =" true "Name =" Penekanan halus ">

UnhideWhenUsed =" false " = "Penekanan Intensif">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" >

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Reference Intense">

UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name =" Title Book "> , bermakna harga mereka diperoleh daripada harga keselamatan yang lain. Lebih khusus lagi, harga opsyen diperolehi daripada harga saham asas. Sebagai contoh, katakan anda membeli pilihan panggilan pada saham Intel (INTC) dengan harga mogok $ 40 dan tarikh luput pada 16 April. Pilihan ini memberikan anda hak untuk membeli 100 saham Intel pada harga $ 40 atau sebelum 16 April (hak untuk berbuat demikian, tentu saja, hanya akan bernilai jika Intel berdagang di atas $ 40 sesaham pada masa itu).

Oleh itu, harga opsyen adalah faktor harga semasa keselamatan asas (saham Intel), berapa lama anda perlu melaksanakan pilihan, bagaimana saham Intel yang tidak menentu cenderung, dan harga yang anda perlu bayar untuk melaksanakan pilihan anda (harga mogok). Memandang apa harga pilihan "sepatutnya" adalah seperti mencuba untuk meramalkan cuaca dengan ketepatan 100%.

Cara yang paling biasa untuk melakukan ini adalah dengan menggunakan model Black-Scholes, dinamakan selepas Fischer Black dan Myron Scholes, yang membangunkannya pada tahun 1973. (Robert Merton turut mengambil bahagian dalam penciptaan model, dan inilah sebab mengapa model itu kadang-kadang dipanggil model Black-Scholes-Merton.)

Mengapa Matters:

Misi asas teori harga pilihan adalah untuk mengira kebarangkalian bahawa pilihan akan habis masa berlaku dalam uang. Untuk melakukan ini, model Black-Scholes kelihatan di luar fakta mudah bahawa nilai pilihan panggilan meningkat apabila kenaikan harga saham atau apabila harga pelaksanaan menurun. Sebaliknya, model memberikan nilai kepada satu opsyen dengan mengambil kira beberapa faktor lain, termasuk ketidakstabilan stok Syarikat XYZ, masa yang tersisa sehingga pilihan tamat dan kadar faedah.

Sebagai contoh, jika stok Syarikat XYZ sangat tidak menentu, adalah lebih berpotensi untuk pilihan untuk memasuki wang sebelum tamat tempohnya. Selain itu, semakin lama pelabur terpaksa melaksanakan opsyen itu, lebih besar kemungkinan bahawa pilihan akan masuk dalam wang dan semakin rendah nilai sekarang harga pelaksanaan. Dan kadar faedah yang lebih tinggi menaikkan harga opsyen kerana mereka menurunkan nilai semasa harga pelaksanaan.

Namun, teori tidak sempurna. Kajian empirikal menunjukkan bahawa model Black-Scholes adalah teori harga pilihan yang sangat diramal, bermakna ia menghasilkan harga pilihan yang sangat dekat dengan harga sebenar di mana perdagangan opsyen. Tetapi pelbagai kajian juga menunjukkan bahawa model itu cenderung untuk mengatasi panggilan keluar-of-the-money yang mendalam dan undervalue dalam panggilan dalam-wang. Ia juga cenderung kepada pilihan yang salah yang melibatkan saham dividen tinggi.