Definisi & Contoh Efisiensi Harga |

Apa itu:

Kecekapan harga hanya merujuk kepada apakah harga keselamatan menggabungkan semua maklumat yang ada mengenai Keselamatan.

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Sebagai contoh, anggap bahawa Syarikat XYZ adalah dagangan syarikat awam pada $ 15 per saham. Pada hari Isnin, syarikat itu mengeluarkan laporan suku tahunan terbaharu, yang memperincikan maklumat mengenai operasi, margin, dan pengurusannya. Laporan itu menunjukkan bahawa Syarikat XYZ berhasrat untuk membeli Syarikat ABC suku tahun depan dan pengambilalihan itu akan menggandakan garisan syarikat pada akhir Disember.

Keefisienan harga bermakna pelabur dan penganalisis menerima maklumat ini sebaik sahaja ia dibebaskan dan kemudian membentuk idea baru mengenai harga yang sepatutnya saham Syarikat XYZ berdasarkan maklumat dan segala yang mereka tahu mengenai Syarikat XYZ. Beberapa maklumat ini, seperti maklumat reputasi, tidak dapat diukur dengan mudah atau ketara, tetapi mempengaruhi nilai stoknya. Dalam contoh kami, jika prestasi kewangan Syarikat XYZ lebih baik dari yang dijangkakan, pelabur mungkin akan mempertimbangkan stok XYZ Syarikat bernilai lebih daripada sebelum maklumat suku tahun keluar.

Walau bagaimanapun, jika atas sebab tertentu hanya beberapa orang yang mempunyai akses kepada sekeping tambahan maklumat XYZ Syarikat (katakan, pengambilalihan itu mungkin tidak akan ditutup sehingga akhir tahun depan), maka kecekapan harga dapat turun. Kebanyakan pelabur tidak akan menyedari maklumat itu dan dengan itu masih boleh merasakan saham bernilai $ 20. Tetapi sesetengah pelabur yang berpotensi untuk kelewatan pemerolehan mungkin mempunyai idea yang sama sekali berbeza daripada nilai saham XYZ Syarikat (dan kelebihan dagangan yang tidak adil). Harga XYZ Syarikat tidak akan mencerminkan semua maklumat yang ada.

Mengapa Matters:

Kecekapan harga adalah prinsip utama pasaran moden. Maklumat lebih pantas dan lebih tepat, semakin berguna dan harga saham yang lebih "betul" adalah. Apabila maklumat tersedia kepada sesetengah orang tetapi tidak ada yang lain, namun pasaran menjadi kurang stabil, kurang telus, dan definisi kurang efisien.

Hipotesis pasar yang efisien, yang dipelopori oleh Harry Markowitz pada tahun 1952, menggabungkan idea kecekapan harga. Dengan menilai pulangan yang dijangkakan, sisihan piawai, dan kovarians set sekuriti, kata teori, para pelabur dapat menentukan gabungan atau portfolio, yang menghasilkan pulangan yang dijangka maksimum untuk pelbagai tahap risiko. Satu versi hipotesis pasaran yang cekap, bentuk yang lemah, menyatakan bahawa harga sekuriti hanya mencerminkan maklumat yang tersedia secara terbuka; bentuk kukuh hipotesis pasaran yang cekap menyatakan bahawa harga sekuriti mencerminkan maklumat awam dan orang ramai.