Angin yang semakin meningkat menimbulkan semua bot, tetapi ia hanya boleh meningkat begitu tinggi

Oleh Michael Mezheritskiy

Ketahui lebih lanjut mengenai Michael di laman web kami Tanya Penasihat

Mari kita bercakap sedikit mengenai penilaian ekuiti. Pelabur suka apabila akaun mereka naik nilai. Apabila nilai akaun mereka bertambah, mereka terus mengharapkan lebih banyak lagi- dan kemudian mereka berpuas hati. Mereka kehilangan pemahaman tentang apa stoknya. Ia lebih daripada sekeping kepunyaan syarikat yang mendasarinya. Pemilikan dalam stok adalah hak untuk mendapatkan pendapatan syarikat itu dalam jangka masa yang lama.

Para pelabur sangat menyedari tempoh apabila mereka melabur dalam pendapatan tetap, tetapi mereka cenderung lupa bahawa peraturan serupa juga berlaku untuk pasaran ekuiti. Tempoh ekuiti lebih lama dan oleh itu lebih tidak menentu. Dalam asasnya, ia disimpulkan dalam harga syarikat dengan nisbah pendapatan (P / E). Ini dikatakan, terdapat makro di tempat yang akan menjejaskan pendapatan syarikat berbanding kedua-dua jangka panjang dan jangka pendek.

Untuk mengira tempoh di pasaran secara keseluruhan secara menyeluruh, lihat harga diselaraskan kitaran kepada nisbah pendapatan dengan mengurangkan inflasi (juga dikenali sebagai nisbah CAPE atau indeks Shiller). Ini adalah di mana seseorang dapat menentukan dengan lebih tepat jika pasaran keseluruhannya dinilai terlebih nilai atau undervalued, kerana purata 10 tahun sebelumnya digunakan.

Sekiranya anda melihat pendapatan tahun lepas, saham kelihatan lebih rendah. Tetapi apabila anda melihat purata 10 tahun, stok kira-kira dua kali ganda penilaian yang diharapkan pelabur untuk kadar pulangan yang normal berdasarkan pada 7 November 2014, penutupan S & P 500.

Pasaran saham secara historis terlebih nilai atau undervalued, tetapi ia selalu kembali semula. Penilaian semasa memberitahu kita bahawa stok mesti turun hampir separuh untuk dinilai dengan adil atau undervalued. Apabila anda melihat kejatuhan pasaran semasa krisis kewangan, saham hanya sedikit undervalued menggunakan kaedah penilaian ini.

Hari ini, penilaian yang paling baru-baru ini memberitahu kita bahawa para pelabur harus bersedia untuk mendapatkan keuntungan yang tidak disengajakan di pasaran saham secara keseluruhan, kerana penilaian terus meningkat dan, oleh itu, terus menjadi lebih meluas. Itulah sebabnya kami percaya bahawa, untuk berjaya maju, pelabur harus lebih aktif dan terpilih dari syarikat-syarikat dan sektor-sektor di mana mereka melabur.