Mengapa Membeli Bond adalah Seperti Berkahwin Tiger Woods |

Selebriti perceraian pada dua kali kadar kita manusia semata, menurut laporan oleh The Yayasan Pernikahan.

Itu mungkin diharapkan ketika begitu banyak dari mereka mengikat simpulan setelah mengenal satu sama lain selama kurang lebih 10 menit; tetapi selalunya, perceraian selebriti juga merupakan hasil dari urusan yang kurang ajar dengan pengurus rumah tangga, pengarah, bintang bersama atau, dalam beberapa kes, orang yang berjalan di jalan.

Janji-janji yang patah - untuk mencintai dan menghormati - boleh menjadi sangat mahal untuk bintang-bintang: Mel Gibson dilaporkan telah mengikat lebih daripada $ 425 juta kepada Robyn Gibson selepas mendapati dia mempunyai teman wanita dan seorang anak cinta, Arnold Schwarzenegger didakwa membayar Maria Shriver sekurang-kurangnya $ 250 juta selepas dia mendapati dia mempunyai anak lelaki dengan pembantu, dan Elin Nordegren kembali ke Sweden dengan $ 750 juta yang dilaporkan setelah perceraiannya dari ikon golf Tiger Woods.

Moral kisahnya adalah bahawa janji-janji pecah menjadi mahal, dan peraturan itu berlaku di dunia perniagaan juga - terutama

Perjanjian Indenture

Perjanjian indenture adalah kontrak rasmi antara penerbit bon (yang mana peminjam) dan b pemegang saham (peminjam). Ini seperti perjanjian prenuptial: Ia menyatakan butir-butir semua terma dan syarat bon, seperti hari yang tepat mengenai kematangan mereka, masa pembayaran faedah dan bagaimana mereka dikira, serta butir-butir apa-apa istimewa ciri-ciri.

Peraturan-peraturan ini disebut perjanjian.

Perjanjian

Perjanjian adalah janji yang penuh. Terdapat dua jenis utama perjanjian.

Perjanjian operasi

seringkali memerlukan peminjam untuk mengekalkan aset fizikal mereka pada piawaian tertentu, memenuhi keperluan pendedahan minimum, hanya terlibat dalam bidang perniagaan yang dibenarkan atau mengekalkan tahap tertentu insurans. Perjanjian kewangan

adalah kerap rasio yang diperlukan oleh peminjam untuk tetap berada di atas atau di bawah (nisbah hutang kepada ekuiti atau nisbah liputan faedah sebanyak 2: 1), tetapi biasanya terdapat juga batasan pada tingkat hutang dan kerja minimum keperluan modal. Perjanjian kewangan biasanya membatasi pembelian aset baru peminjam, perubahan dalam kawalan, penggunaan dana yang dipinjam, dan pembayaran dividen (supaya pemegang saham tidak dapat mengundi untuk membayar dividen yang besar, tidak ada apa-apa untuk pemiutang). Ada juga yang boleh membataskan pakej pampasan pegawai. Perjanjian indenture memberikan formula terperinci untuk menghitung nisbah dan batasan tentang perjanjian.

Mengapa pemberi pinjaman melampirkan perjanjian kepada isu-isu bon dan pinjaman? Untuk memastikan peminjam beroperasi secara berhemat secara kewangan yang paling memastikan ia akan membayar balik hutang tersebut. Dalam erti kata lain, pemberi pinjaman ingin memastikan syarikat tidak akan meniup wang tunai dan semua orang yang sengit.

Anda boleh faham, oleh sebab itu, mengapa para pemberi pinjaman ingin membuat perjanjian yang ketat dengan peminjam. Itulah sebabnya peminjam biasanya merundingkan perjanjian yang paling fleksibel yang mereka boleh. Hujah mereka adalah bahawa mereka mahukan kebebasan untuk membuat keputusan dan mengambil risiko yang akhirnya dapat memberi manfaat kepada pemberi pinjaman dan pemegang saham.

Default

Melanggar perjanjian boleh mencetuskan

lalai teknikal. Ini bermakna walaupun peminjam membuat pembayaran tepat pada waktunya, ia tidak beroperasi dalam garis panduan yang dipersetujui dan dengan itu meningkatkan risiko pembayaran yang tidak dibayar di mata para pemberi pinjaman atau pemegang bon. Kegagalan teknikal adalah perkara yang sangat buruk. Selalunya peminjam mempunyai masa tertentu untuk membetulkan (atau "menyembuhkan") kegagalan teknikal (sebagai contoh, peminjam mesti menurunkan nisbah hutang kepada ekuiti dalam masa 30 hari), tetapi kegagalan teknikal sering menurunkan penarafan kredit dan stok peminjam harga

Jika peminjam tidak menyembuhkan oleh tarikh akhir, peminjam biasanya mempunyai hak untuk memanggil pinjaman - iaitu, membuat peminjam membayar semua hutang dengan segera. Ini juga merupakan perkara yang sangat buruk. Sekiranya peminjam tidak boleh membuat bayaran yang besar (yang tidak biasa), maka pemberi pinjaman dapat merebut cagaran atau bahkan inventori atau rekening bank peminjam.

Agensi-agensi penilaian seperti penyelidikan Moody's dan Standard & Poor dan menganalisis syarikat dalam usaha untuk mengukur risiko lalai mereka terhadap keselamatan tertentu. Hasil kerja mereka adalah penarafan kredit yang boleh dijejaki oleh pelabur dan dibandingkan dengan penerbit lain.

The Investing Answer:

Janji boleh sukar untuk dijaga, terutamanya apabila berambut perang yang comel mengenyit pada anda, tetapi itu tidak bermaksud janji tidak perlu disimpan. Pada saat anda membeli ikatan, dapatkan salinan persetujuan indenture dan membacanya. Anda akan melihat betapa banyak ruang syarikat perlu bermain-main.