Hasil ke Kematangan (YTM) Definisi & Contoh |

Apa itu:

Seorang pelabur akan menerima jika dia memegang bon tertentu sehingga matang. Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Untuk memahami YTM, seseorang mesti terlebih dahulu memahami bahawa harga bon adalah sama dengan nilai sekarang aliran tunai masa depan, seperti yang ditunjukkan dalam formula berikut:

Di mana:

P = harga bon

n = bilangan tempoh

C = pembayaran kupon

r = kadar pulangan yang diperlukan pelaburan ini

F = nilai kematangan

t = tempoh masa apabila pembayaran diterima

Untuk mengira lien, pelabur kemudian menggunakan kalkulator kewangan atau perisian untuk mengetahui kadar peratus (r) nilai semasa aliran tunai bon bersamaan dengan harga jualan hari ini. Sebagai contoh, mari kita anggap anda memiliki bon XYZ Syarikat dengan nilai nominal $ 1,000 dan kupon 5% yang matang dalam tempoh tiga tahun. Jika bon XYZ Syarikat ini dijual dengan harga $ 980 hari ini di pasaran, menggunakan formula di atas, kita dapat mengira bahawa YTM adalah 2.87%.

Perhatikan bahawa kerana pembayaran kupon itu setiap dua tahun, ini adalah YTM selama enam bulan. Untuk menilai kadar semasa menyesuaikan untuk pelaburan semula pembayaran faedah, kami hanya menggunakan formula ini:

[Gunakan Kalkulator Yield to Maturity (YTM) untuk mengukur pulangan tahunan anda jika anda bercadang untuk memegang bon tertentu sehingga matang.]

Mengapa Matters:

YTM membenarkan pelabur untuk membandingkan pulangan yang diharapkan oleh bon dengan sekuriti lain. Memahami bagaimana hasilnya berbeza dengan harga pasaran (apabila harga bon jatuh, kenaikan harga dan harga bon meningkat, hasil jatuh) juga membantu para pelabur menjangkakan kesan perubahan pasaran pada portfolio mereka. Lebih-lebih lagi, YTM membantu para pelabur menjawab soalan seperti apakah bon 10 tahun dengan hasil yang tinggi adalah lebih baik daripada bon 5 tahun dengan kupon yang tinggi.

Walaupun YTM menganggap tiga sumber berpotensi pulangan dari bon (pembayaran kupon, keuntungan modal, dan pulangan pelaburan semula), sesetengah penganalisis menganggapnya tidak sesuai untuk menganggap bahawa pelabur boleh melabur semula pembayaran kupon pada kadar yang sama dengan YTM.

Penting untuk ambil perhatian bahawa bon boleh dipanggil harus menerima pertimbangan khusus apabila ia datang kepada YTM. Peruntukan panggilan mengehadkan kenaikan harga potensi bon kerana apabila kadar faedah jatuh, harga bon tidak akan lebih tinggi daripada harga panggilannya. Oleh itu, hasil pengeluaran bon yang boleh disebut, yang dipanggil hasil untuk memanggil, pada mana-mana harga tertentu biasanya lebih rendah daripada hasilnya hingga matang. Hasilnya, pelabur biasanya menganggap lebih rendah hasil untuk menelefon dan hasil sehingga kematangan sebagai petunjuk yang lebih realistik pulangan atas bon yang boleh disebut.