Migrasi Modal dalam Pasaran Mata Wang

Ia tidak datang seperti kerap penghijrahan tahunan burung liar. Dan anda pasti tidak boleh meramalkan apabila ia datang dengan melihat kalendar. Tetapi modal mempunyai kitaran penghijrahan juga - dan kami menyaksikannya sekarang di pasaran mata wang.

Perbezaannya adalah, di mana burung berhijrah mencari cuaca yang hangat di musim sejuk, dan tempat mereka boleh membina sarang mereka pada musim panas, modal bermigrasi ketika musim ekonomi berubah dari salah satu keselamatan yang dirasakan kepada salah satu bahaya yang dirasakan. Apabila pemilik dan pengurus modal mengejar pengumpulan cuaca buruk di kaki langit, mereka menarik tanduk mereka, menjual apa jawatan yang mereka tidak dapat atau tidak lindung nilai, dan mengambil wang mereka dan lari.

Dan ke manakah mereka berlari ke?

Secara tradisinya, di mana sahaja tetapi Argentina.

Negara Amerika Selatan yang bermasalah, yang baru-baru ini mengetuk-ngetuk keberaniannya di Kepulauan Falkland sekali lagi, telah berada di rumah anjing kredit global selama bertahun-tahun.

Apa yang menyebabkan cemar ke tempat yang tinggi? Ada yang mengatakan ia adalah kelembapan yang dilaporkan dalam pembuatan Cina. Ada yang mengatakan ia dicetuskan oleh laporan pendapatan yang mengecewakan di sini di Amerika Syarikat.

Tetapi sebenarnya, kapitalis tidak memerlukan alasan sama sekali. Kami masih menggaruk kepala kami untuk mencuba Black Monday, pembetulan pasaran saham 25 peratus dalam satu hari pada tahun 1987, di sini di Amerika Syarikat.

Sementara itu, ada sedikit keraguan bahawa masa sudah matang untuk pergerakan umum untuk strategi "risiko". Hasil bon jangka panjang tidak boleh jauh lebih rendah - dan risiko di dalamnya tidak dapat lebih tinggi. Pasaran ekuiti A.S. - tempat bermain pengurus pengurus institusi yang mencari pendedahan risiko dengan wang yang besar telah menendang Dow ke paras rekod tinggi, meskipun pertumbuhan anemia terus meningkat.

Siapa yang mengambilnya di dagu?

Nah, Argentina, tentu saja. Argentina sentiasa mengambilnya di dagu. Kali ini, peso Argentina terseret di belakang tong dan ditembak. Ia runtuh 17 peratus dalam sehari. Apabila mata wang beruang keluar untuk mengumpul suspek biasa, la Casablanca, Argentina hampir selalu menjadi yang pertama dalam senarai itu, berkat ketabahan lama dengan hutang berdaulat dan kesediaan yang ditunjukkan untuk melekatkan kepada pemiutang dengan memotong mata wang mereka sendiri. Kerajaan populis semasa, yang diketuai oleh Christina Fernandez de Kirchener, telah kurang yakin pada tahun-tahun kebelakangan ini. (Beliau baru-baru ini telah diketepikan dari pandangan umum kerana pembedahan pada bulan Oktober untuk melegakan bekuan darah berhampiran otaknya).

Sementara itu, Kirchener telah melantik menteri ekonomi Marxist yang bersandar, Axel Kicillof, yang bertujuan untuk mengetatkan kawalan pusat kerajaan, dan yang sendiri mengetuai nasionalisasi sebuah syarikat minyak besar, YPF.

Tambahan pula, Argentina memperoleh sendiri sanksi daripada Tabung Kewangan Antarabangsa - untuk memecut statistik ekonomi. Keseluruhannya, kepimpinan negara yang tidak berdaya di bawah Kirchener telah menjejaskan akses kepada kredit dari IMF. Ini akan menjadi tamparan yang serius, kerana hampir satu-satunya injap keselamatan negara telah ditinggalkan. Ia dipotong dari peminjaman melalui saluran biasa selepas ia gagal membayar $ 95 bilion pada tahun 2001.

Di samping itu, kerajaan yang lemah-kekurangan wang tunai kerajaan, Argentina, baru-baru ini melakukan penyitaan secara besar-besaran sebanyak $ 30 bilion dalam aset persaraan swasta.

Letakkan semua faktor ini bersama-sama dan itu bukan satu formula yang akan menggalakkan lagi pelaburan asing. Dan sememangnya, Argentina telah mengalami pendarahan rizab mata wang untuk beberapa waktu.

Turki

Begitu juga, lira Turki telah jatuh lebih cepat daripada burung tanpa penerbangan dari helikopter WKRP. Negara ini telah melalui kitaran pelonggaran yang panjang untuk menaikkan pertumbuhan - dan juga akan hilang dengannya, jika bukan untuk orang-orang politik yang merosakkan yang menjatuhkan skandal rasuah dan menarik perhatian negatif kepada negara dan orang-orang yang bersenjata, neurotik peniaga bon!

Reaksi Turki yang tegas dan tegas terhadap kesedaran awam yang semakin meningkat mengenai skandal rasuah yang mengancam untuk menjatuhkan kerajaan mereka? Menindih pertunjukan permainan yang popular.

Itu tidak akan menjadi baik untuk tawaran mereka untuk menjadi ahli penuh Kesatuan Eropah - dan pemilik modal telah nampaknya cukup. (The Premiere French Premiere French adalah keren dengannya.)

Jadi, kepada kredit bank mereka, mereka pergi ke hadapan dan menimbulkan masalah dari orbit, menaikkan kadar semalaman mereka, dari 7.75 peratus kepada 12 peratus dalam sekejap, dalam usaha untuk mempertahankan lira dan membuang pendarahan modal.

Tidak ada keraguan bahawa bank pusat Turki serius. Masalahnya ialah, apabila terdapat penerbangan yang luas untuk keselamatan di pasaran modal, sudah terlambat. Para pelabur telah membuat fikiran mereka, dalam keadaan tersebut, untuk membongkar risiko dari portfolio mereka, dan oleh itu Turki di dunia terpaksa berlebihan dengan kadar faedah yang lebih tinggi untuk mendapatkan apa-apa kepentingan sama sekali dalam meletakkan atau melabur. Walau bagaimanapun, kadar yang lebih tinggi mungkin mempunyai beberapa kejayaan untuk menjadi pelabur kontrarian yang paling toleran, yang suka mengikuti nasihat John Templeton yang lama dalam pasaran baru muncul: Melabur ketika ada "darah berlari di jalanan."

Hanya gembira anda tidak membeli rumah di Turki dengan gadai janji kadar laras.

Mata wang bergelut lain termasuk Ruble Rusia, turun ke paras rendah lima tahun berbanding dolar dan rekod rendah berbanding euro. Brazil juga bergelut menentang akhir ledakan komoditi yang mendorong pertumbuhan Latin Amerika sehingga baru-baru ini - dan mengekalkan ekonomi Argentina dan Venezuela yang hidup dalam ilusi terbesar sejak Hujung minggu di Bernie.

Sementara itu, kembali ke A.S.

Salah satu daripada banyak penyumbang kepada penerbangan global untuk keselamatan yang kini kami menyaksikan adalah pulangan yang dijangkakan untuk rasionaliti - atau berundur dari kegilaan - kerana datang dari Federal Reserve. Dasar 'penekanan' mewakili seketika penurunan kadar faedah yang rendah, dasar dolar lemah. Jika Rizab Persekutuan dapat membuktikan kredibiliti dalam menghadapi tekanan inflasi jangka panjang di Amerika Syarikat, dolar mungkin menjadi lebih menarik bagi para pelabur yang sebelum ini meregangkan pasaran antarabangsa dan baru muncul untuk beberapa mata asas tambahan. Setakat ini, Fed telah menghantar isyarat kuat bahawa tiada apa yang akan menghalangnya daripada meneruskan pengurangan yang dirancang dalam pembelian bon mengikut jadual.

Baca Lagi dari Investmentmatome

• Sektor Saham Terbaik 2013: Saham Penjejakan Penjagaan Kesihatan dan Pengguna lebih 30%

• Cara Cari Insurans Auto Terbaik

• Laman web kami Disyorkan Broker untuk Dagangan Saham

Imej burung dari Shutterstock.com