Saham Rumah Tangga dengan Beban Hutang $ 50 Bilion |

Sepanjang dekad, syarikat telah berusaha untuk mencari jumlah hutang yang tepat untuk menjalankan lembaran imbangan mereka. Hutang yang cukup cukup adalah satu perkara yang baik - ia boleh merangsang pendapatan sesaham (kerana saham yang lebih sedikit perlu dikeluarkan), dan perbelanjaan faedah hutang dapat membantu mengurangkan gigitan cukai. Tetapi terlalu banyak hutang boleh menjadi sangat menakutkan jika ekonomi berpaling ke selatan.

Mengapa ekonomi yang buruk begitu berbahaya bagi syarikat yang mempunyai beban hutang yang berlebihan? Sama seperti individu yang membayar pinjaman peribadi, syarikat yang mempunyai hutang yang tinggi diperlukan untuk membuat pembayaran pinjaman tetap. Sekiranya Bob mempunyai pinjaman pelajar untuk membayar, dia perlu membayarnya setiap bulan, walaupun dia kehilangan pekerjaannya. Jika ekonomi merosot, syarikat-syarikat masih perlu membuat pembayaran pinjaman, walaupun mereka membawa lebih sedikit wang.

GM (NYSE: GM) menyasarkan kira-kira campuran yang sama antara hutang dan ekuiti selama beberapa dekad, tetapi Apabila krisis ekonomi pada tahun 2008 melanda, beban hutang syarikat tiba-tiba menjadi terlalu banyak untuk mengurus, dan pembuat kereta yang dihormati perlu mengisytiharkan muflis.

Sebagai tindak balas kepada krisis ekonomi tahun 2008, banyak syarikat berusaha untuk mengurangkan beban hutang mereka untuk takut akan kemelesetan yang lain. Tetapi ketika krisis telah merosot dari pandangan, syarikat-syarikat telah menjadi leka lagi, menumpuk hutang seolah-olah 2008 tidak pernah berlaku.

Pemegang hutang terbesar adalah dalam perkhidmatan kewangan. Ia mungkin kelihatan menakutkan bahawa firma seperti Bank of America (NYSE: BAC) , JP Morgan (NYSE: JPM) dan Citigroup (NYSE: C) lebih daripada $ 300 bilion dalam hutang jangka panjang, tetapi bank-bank ini sebenarnya jauh lebih sihat daripada mereka beberapa tahun lalu. Peraturan-peraturan baru telah memaksa mereka untuk memegang lebih banyak wang daripada yang mereka lakukan sebelum ini, dan kemungkinan kemerosotan yang lain untuk mereka adalah jauh lebih kecil daripada pada tahun 2008.

Tapi bagaimana pula dengan firma bukan kewangan? Memandangkan tidak ada pengawal selia untuk memantau kunci kira-kira mereka, mungkin mereka terlalu berisiko untuk masa ekonomi yang tidak menentu ini? Mungkin, mungkin tidak. Tetapi pelabur mungkin mahu mengelakkan syarikat-syarikat ini - sekurang-kurangnya sehingga kami yakin bahawa ekonomi A.S. tidak kembali ke kemelesetan.

Sebilangan besar syarikat bukan kewangan membawa lebih dari $ 20 bilion hutang jangka panjang.

Berikut adalah lima syarikat dengan beban hutang terbesar dalam S & P 500. Jika ekonomi merosot pada suku tahun dan tahun yang akan datang, beban hutang boleh membuktikan toksik.

1. GE (NYSE: GE)

Hutang tinggi yang tinggi terbukti bencana untuk kembali ke GE pada tahun 2008, kerana bahagian Modal syarikat GE tiba-tiba mendapati dirinya tanpa garis akhir ketika keruntuhan Lehman Bros menyebabkan kekacauan di pasaran kewangan. GE bergantung kepada urus niaga perbankan semalaman untuk melancarkan sebahagian hutangnya.

Pada ketika itu, GE menyaksikan sahamnya jatuh dari $ 25 pada musim panas tahun 2008 menjadi hanya $ 6 pada awal tahun 2009. Mungkin serangan kilat dua kali? Mungkin bukan untuk tahap yang melampau seperti itu, tetapi ia tidak memberi keselesaan kepada para pelabur bahawa GE masih membawa kira-kira $ 3 hutang pada buku-buku untuk setiap dolar ekuiti. Pemberhentian ekonomi yang mendalam akan membawa kunci kira-kira ini kembali ke perhatian.

2. Ford (NYSE: F)

Pembuat auto ini berjaya mengelakkan muflis pada tahun 2008 dengan mempunyai sedikit pandangan ke hadapan. Ia menjual banyak aset dalam tempoh 24 bulan sebelum ini, membantu mengumpul wang tunai untuk mengimbangi sebarang krisis hutang yang menjulang.

Walaupun beban hutang semasa Ford bernilai $ 100 bilion seolah-olah menakutkan, pembuat kereta itu sebenarnya telah membina paras tunai semasa membayar hutang yang dijangka akan berlaku dalam tempoh terdekat. Akibatnya, Ford boleh mengatasi kelembapan ekonomi yang tinggi tanpa menimbulkan ketakutan kebangkrutan. Tetapi yang terbaik adalah tidak terlalu lama kelembapan. Jika kelembapan sedemikian bertahan selama beberapa tahun, Ford perlu mengurangkan perbelanjaan untuk menimbun wang tunai, meletakkannya pada tahap yang kurang baik untuk pesaing yang lebih besar.

# - ad_banner_2- # 3. AIG (NYSE: AIG)

Risiko terbesar bagi firma ini bukan sahaja penarikan balik ekonomi yang mendalam, tetapi juga peristiwa yang tidak diduga lain yang memerlukan syarikat itu menghabiskan banyak wang untuk membayar tuntutan insurans orang, seperti bencana alam sekitar. Dengan $ 85 bilion hutang pada buku-buku, penanggung insurans ini akan tidak dilengkapi untuk menghilangkan dan meningkatkan modal baru melalui pasaran saham.

4. American Express (NYSE: AXP)

AmEx mengalami lebam seperti GE pada tahun 2008, menyaksikan sahamnya terjun 80% dari musim panas tahun 2008 hingga musim bunga tahun 2009. Ketakutan bahawa krisis ekonomi yang berlarutan akan menyebabkan syarikat runtuh di bawah beban hutangnya menguasai tajuk utama perniagaan, walaupun kebimbangan terbukti tidak berasas. AmEx masih berjaya menghasilkan aliran tunai percuma $ 4.6 bilion pada tahun 2009, 20% di bawah paras 2008. Aliran tunai percuma meningkat kepada $ 7.5 bilion tahun lepas.

AT & T (NYSE: T) dan Verizon (NYSE: VZ)) Kedua-dua ini perlu digabungkan bersama kerana mereka mempunyai model perniagaan yang sangat serupa. Setiap perniagaan perniagaan darat yang merosot dan perniagaan wayarles yang berkembang. Ia akan merosot dengan lebih cepat dalam perniagaan talian darat, atau perang harga semua dalam perniagaan tanpa wayar, bagi pelabur untuk menetapkan pada kunci kira-kira.

Lebih besar kemungkinannya, kedua-dua perniagaan itu akan meneruskan trajektori semasa mereka - tanpa menghiraukan kesihatan ekonomi - memberi pasukan pengurusan masing-masing masa yang mencukupi untuk menyesuaikan kunci kira-kira mereka ke mana-mana realiti baru.

Jawapan Pelaburan:

Bagaimana dengan portfolio anda? Anda mungkin ingin menyemak semua pelaburan anda untuk melihat berapa banyak hutang yang mereka bawa. Jika anda mencari calon untuk menjual, maka saham dengan hutang yang paling tinggi harus berada di bahagian atas senarai anda - sekurang-kurangnya sehingga menjadi jelas bahwa ekonomi tidak kembali ke kemelesetan. Sehingga itu, cari syarikat yang mempunyai beban hutang yang rendah. Oleh kerana bayaran hutang rendah mempunyai kesan yang lebih kecil ke atas keuntungan, syarikat-syarikat ini lebih selamat dalam masa masalah ekonomi, dan juga tidak menentu.

Photo courtesy of Flickr