Peningkatan Pasaran Saham yang Lambat dan Stabil

Oleh Lon Jefferies

Ketahui lebih lanjut mengenai Lon di laman web kami Tanya Penasihat

Terdapat dua soalan yang saya ingin anda pertimbangkan. Pertama, adakah anda mengatakan anda telah memikirkan portfolio pelaburan anda lebih, kurang, atau jumlah yang sama seperti biasa dalam tempoh lima bulan yang lalu? Kedua, adakah anda tahu berapa banyak pasaran saham telah meningkat atau menurun dalam tempoh lima bulan terakhir?

Sudah tentu, akan ada pelabur tertentu yang bangga dengan mengikuti pasaran dengan cermat atau hanya dengan senang melakukannya. Tetapi saya berpendapat bahawa peratusan yang tinggi para pelabur memikirkan portfolio mereka dalam tempoh lima bulan yang lalu daripada biasanya. Tambahan pula, saya berpendapat bahawa lebih banyak pelabur daripada biasa tidak menyedari sama ada pasaran telah naik atau turun dalam tempoh lima bulan terakhir dan berapa banyak.

Mengapa ini? Adakah jadual kerja atau persaraan kami membuatkan kami lebih sibuk daripada biasa dalam tempoh lima bulan lepas? Tidak mungkin. Kami sudah tentu bimbang tentang ISIS, ribut taufan, apa yang Scotland akan lakukan, dan peperangan di Israel, Iraq dan Ukraine, tetapi adakah kebimbangan tambahan dari peristiwa-peristiwa yang telah menghalang kami daripada mengikuti pasaran saham? Mungkin tidak. Jadi mengapa kita kurang daripada biasa sedar tentang apa yang telah dilakukan oleh pasaran baru-baru ini?

Pergerakan yang tenang

Pepatah umum adalah bahawa peristiwa-peristiwa negatif yang berlaku dalam tempoh masa yang singkat menangkap tajuk-tajuk utama, sementara kemajuan yang berlaku dalam jangka waktu yang lama biasanya tidak diketahui. Berapa banyak hari-hari penting dalam pergerakan pasaran besar yang berlaku dalam tempoh lima bulan yang lalu?

Luar biasa, antara 17 April dan 23 September (110 hari dagangan), S & P 500 sama ada meningkat atau menurun dalam nilai lebih daripada 1% semasa hanya empat hari dagangan:

Tarikh S & P 500 Kembali 7/17/14 +1.19% 7/18/14 -1.03% 7/31/14 -2.02% 8/08/14 +1.11%

Itulah tempoh lebih daripada lima bulan di mana pasaran mengalami pergerakan yang ketara (ditakrifkan sebagai 1% atau lebih baik naik atau turun) hanya empat kali, atau hanya 3.6% dari masa itu! Tempoh ketidaktentuan yang rendah ini amat jarang berlaku dalam persekitaran pasaran hari ini. Sebagai perbandingan, sejak tahun 1950, S & P 500 telah bergerak lebih daripada 1% pada akhir 20% dari semua hari urus niaga. Lebih-lebih lagi, keempat-empat pergerakan penting dalam tempoh lima bulan lepas berlaku dalam jangka masa tiga minggu, antara 17 Julai dan 8 Ogos. Jika kita tidak mengecualikan tempoh tiga minggu, kita akan mempunyai empat setengah bulan di mana pasaran tidak mempunyai hari urus niaga yang mengakibatkan pergerakan yang ketara.

Adalah menarik untuk menyedari bahawa meskipun pasaran tidak mengalami banyak pergerakan harian yang signifikan dalam tempoh lima bulan yang lalu, ia telah berubah nilai dengan ketara sepanjang tempoh keseluruhan secara keseluruhan. Malah, dari 17 April hingga 22 September, S & P 500 sebenarnya telah meningkat dalam nilai sebanyak 7.28%. Ringkasnya, persekitaran kemeruapan yang rendah di mana pasaran secara konsisten memperoleh pulangan positif harian yang kecil telah memberi kelebihan kepada para pelabur, walaupun mempunyai beberapa hari keuntungan yang besar.

Melihat ke hadapan

Jadi apa pelajaran pelaburan boleh diambil dari tempoh lima bulan yang menyenangkan ini? Pertama, saya akan menggalakkan para pelabur tidak terlalu selesa. Ingatlah bahawa lima bulan terakhir adalah tempoh kestabilan luar biasa dalam pasaran pelaburan dan tahap ketidaktentuan yang rendah tidak dapat diteruskan selamanya.

Sudah tentu, ini tidak semestinya sesuatu yang buruk-kami menjangkakan tahap risiko ketika melabur dalam stok, dan akhirnya ada kehadiran risiko yang membolehkan pulangan yang menarik dalam jangka masa panjang. Oleh itu, kemerosotan kemeruapan tidak harus menakutkan pelabur dan pastinya tidak boleh ditafsirkan sebagai isyarat untuk mengubah strategi pelaburan jangka panjang anda.

Akhirnya, izinkan saya menimbulkan satu soalan terakhir: Mengenai perkara kewangan dan pelaburan, adakah anda lebih, kurang, atau sama gembira berbanding dengan norma dalam tempoh lima bulan yang lalu? Pengajian menunjukkan bahawa jika anda berfikir lebih kurang mengenai portfolio anda, anda mungkin menikmati mengurangkan tekanan dan peningkatan tahap kebahagiaan. Mengapa tidak belajar dari pengalaman ini dan cuba memikirkan portfolio pelaburan anda dengan lebih sedikit apabila jumlah kemeruapan yang normal pulih ke pasaran?

Ingatlah bahawa portfolio anda telah dibina dengan fokus pada jangka panjang dan bahawa ketidaktentuan jangka pendek akhirnya tidak penting. Akibatnya, tanpa mengira pergerakan pasaran sehari-hari, anda perlu bimbang tentang portfolio anda dan fokus pada perkara-perkara yang membuat anda bahagia.