Apabila Konflik Kepentingan Tidak Benar Sebenarnya Konflik

Oleh Mark Smith

Ketahui lebih lanjut mengenai Mark pada Penanya Penasihat Investmentmatome

Saya bangga untuk didaftarkan sebagai penasihat pelaburan dan bekerja di bawah piawaian fidusiari. Ini bermakna saya perlu meletakkan minat pelanggan saya terlebih dahulu. Itulah standard yang baik di mana untuk beroperasi dan jives dengan baik dengan Peraturan Emas, yang telah menjadi agak lama daripada standard fidusiari profesion saya.

Sebahagian daripada tugas ini adalah untuk mengelakkan konflik kepentingan dengan pelanggan. Sekiranya konflik kepentingan tidak dapat dielakkan, ia perlu didedahkan. Sekali lagi, standard yang baik supaya semuanya dilakukan dalam cahaya hari. Walau bagaimanapun, kadang-kadang perkara yang ditentukan untuk menjadi konflik (atau potensi konflik) dan oleh itu didedahkan, pada pendapat saya, tidak semestinya konflik.

Contoh terbaik mengenai perkara ini ialah ADV Form saya. Ini adalah dokumen pendedahan bahawa semua penasihat pelaburan mesti memberi kepada pelanggan baru yang menerangkan pelbagai aspek model perniagaan penasihat. Sekiranya penasihat pelaburan juga merupakan ejen insurans berlesen seperti saya, ia dianggap sebagai konflik kepentingan dan ia didedahkan dalam ADV. Setiap kali saya mengkaji ADV saya dan melihat pendedahan itu, saya selalu mempersoalkan jika ini adalah konflik kepentingan dalam realiti.

Walaupun sebahagian besar pendapatan saya diperoleh daripada yuran untuk perancangan kewangan dan penasihat pelaburan, saya telah mengekalkan lesen insurans saya atas beberapa sebab. Pertama, pelanggan kadang-kadang memerlukan produk pengurusan risiko seperti insurans hayat dan insurans penjagaan jangka panjang yang ditentukan oleh rancangan kewangan mereka. Mereka kemudian boleh menggunakan orang lain atau saya sendiri untuk meletakkan produk tersebut. Seolah-olah saya bahawa jika mereka pergi ke ejen insurans lain yang tidak mungkin tahu dan / atau bersaing dengan situasi perancangan klien, maka kemungkinan ada penyelarasan antara perancangan dan produk. Juga, saya cenderung agak berpisah daripada aspek perancangan mereka kerana saya tidak mempunyai akses langsung kepada maklumat itu, mewujudkan keadaan yang kurang optimum untuk pelanggan.

Kedua, saya dapati bahawa mengekalkan lesen insurans saya, termasuk keperluan pendidikan yang berterusan, membuat saya lebih dekat dengan perubahan produk dan industri. Oleh itu saya berada dalam kedudukan yang lebih baik untuk mengetahui apa yang ada, apa yang berubah, dan sebagainya untuk menawarkan nasihat yang lebih baik.

Konflik yang dikawal oleh pengawal selia adalah terutamanya pampasan di sekitarnya. Misalnya, pelanggan mempunyai $ 500,000 aset pelaburan untuk diletakkan di bawah nasihat saya. Jika saya meletakkan semua aset dalam akaun pelaburan yang saya gunakan jadual bayaran saya sebagai penasihat pelaburan, tidak ada "konflik." Walau bagaimanapun, jika saya juga mengesyorkan dan menjualnya sebagai insurans nyawa untuk melindungi risiko kewangan kematian prematur, maka ada konflik. Saya tidak melihatnya sebagai konflik.

Konflik yang lebih langsung yang melibatkan produk insurans adalah penjualan anuiti. Dari fakta-fakta di atas, katakan saya mencadangkan pelanggan mengambil $ 100,000 dari aset mereka dan membeli anuiti kerana rancangan kewangan mereka menunjukkan demikian akan menghasilkan kebarangkalian yang lebih tinggi hasil yang berjaya. Saya kini mempunyai akaun $ 400,000 dari mana saya dibayar yuran penasihat saya dan saya dibayar komisen untuk meletakkan anuiti tersebut. Sekali lagi, "konflik" adalah bahawa saya kini dibayar komisen untuk menjual produk dan bukan memberikan nasihat untuk aset di bawah pengurusan. Oleh kerana komisen biasanya dibayar dalam jumlah sekaligus untuk penjualan sedemikian, ini boleh membiasakan cadangan saya supaya saya boleh dibayar lebih tinggi. Ini benar dan oleh itu perlu didedahkan. Walau bagaimanapun, terdapat lebih banyak kisah tentang konflik yang mesti difahami.

Katakan sekarang saya TIDAK berlesen untuk menjual produk insurans, tetapi pelan dari atas menunjukkan pembelian anuiti. Sekarang saya mempunyai konflik jika saya mencadangkan pelanggan mengeluarkan $ 100,000 dari pengurusan saya, saya akan kehilangan pampasan yang berkaitan dengan dolar tersebut. Saya menyerahkan perkara ini sebagai "konflik" yang besar seperti yang dilesenkan dan kemudian menjual produk tersebut. Malah, saya percaya ia adalah konflik yang lebih besar.

(Nota sisi: Satu lagi konflik yang biasa dalam perniagaan saya yang tidak secara jelas memerlukan pendedahan adalah mengesyorkan pilihan gadai janji. Katakanlah pelanggan di atas ingin membeli rumah baru. Mereka boleh membiayai sebahagian besarnya dan meletakkan kurang, yang memerlukan kurang dana (1) memberitahu mereka saya mempunyai konflik, (2) tunjukkan kepada mereka bagaimana pelbagai senario bermain dalam pelan kewangan mereka, (3)) membincangkan aspek hutang bukan kewangan, dan kemudian (4) membiarkan mereka membuat keputusan.)

Biar saya mengingatkan anda pada ketika ini bahawa di bawah senario "anuiti" di atas, saya dikehendaki bertindak demi kepentingan klien kerana tugas fidusiari saya sebagai penasihat pelaburan. Walau bagaimanapun, saya percaya ia adalah yang terbaik untuk beroperasi dalam model perniagaan yang paling sesuai untuk saya (1) memenuhi kewajipan fidusiari saya dan (2) menerima pampasan untuk perkhidmatan yang sedang dijalankan. Sekiranya saya merujuk pelanggan kepada ejen lain, pelanggan berada dalam kedudukan yang sama secara kewangan, tetapi saya diberi pampasan kurang kerana amaun telah dikeluarkan dari pengurusan saya. Juga, seperti yang telah dinyatakan, ini memperkenalkan lagi penasihat dan cenderung untuk meletakkan halangan antara saya dan pelanggan kerana saya tidak mempunyai akses langsung kepada bahagian gambar kewangan klien itu.

Terdapat banyak (tidak berkesudahan) senario di mana konflik boleh timbul dan pendedahan yang dikawal selia hanya boleh dilakukan setakat ini untuk menangani isu ini. Oleh itu, saya mencadangkan tiga perkara berikut apabila memilih penasihat untuk bekerjasama, yang semuanya berkaitan dengan kepercayaan. Anda harus dapat mempercayai penasihat itu:

1. Etika - anda mempercayai mereka untuk melakukan perkara yang betul dan bekerja demi kepentingan anda.
2. Kompetensi - anda percaya bahawa penasihat dididik dan berpengalaman untuk memberikan nasihat yang baik.
3. Struktur perniagaan - anda mempercayai model pengendali penasihat tersusun dengan cara yang membolehkannya memenuhi kewajipan mereka untuk bekerja demi kepentingan terbaik anda, tinggal maklumat, dan diberi pampasan untuk kerja mereka.

Dua yang pertama biasanya boleh ditangani dengan meminta rujukan daripada penasihat dan rakan yang dipercayai. Yang ketiga agak sukar bagi kebanyakan pengguna untuk menilai. Oleh itu, artikel ini memberi tumpuan kepada unsur kepercayaan ketiga ini yang pada pendapat saya kurang mendapat perhatian daripada dua yang pertama dan tidak konsisten dengan pengawal selia.