Dana Hedge Battle It Out: Adakah Herbalife Skim Pyramid?

Kemas kini pada 4 Februari 2013: Saham Herbalife jatuh pada hari Isnin selepas New York Post melaporkan bahawa FTC mungkin melancarkan siasatan ke atas amalan perniagaan syarikat itu.

Kemas kini pada 18 Januari 2013: Pengurus dana lindung nilai, James Chanos, penjual pendek terkenal, mengulas pada hari Khamis bahawa penyelesaian hujah skema piramid antara Loeb dan Ackman akan bergantung kepada sama ada produk Herbalife sebenarnya dalam permintaan dan sama ada pengedar sebenarnya menjual produk yang digunakan.

Pertikaian antara syarikat pemakanan global HerbaLife (HLF) dan pengurus dana lindung nilai dan Ketua Pegawai Eksekutif Pershing Square Capital, William Ackman, terus mengamuk minggu ini. Apakah isu dan siapa pemain utama?

Herbalife vs Ackman vs. Loeb

Pada 20 Disember^th, William Ackman membuat persembahan selama tiga jam mengenai Herbalife, dengan alasan ia adalah skim piramid dan mengumumkan satu bilion dolar perdagangan pendek dalam jumlah 20 juta saham, dari 24.4 juta syarikat yang dipinjamkan kepada penjual pendek.

Herbalife, sebuah syarikat pengurangan berat badan dan pemakanan dengan kira-kira 3.1 juta pengedar bebas di 84 buah negara, beroperasi menggunakan apa yang dikenali sebagai pelan perniagaan pemasaran pelbagai peringkat.

Pada hari Rabu, Daniel Loeb, pengurus dana lindung nilai yang terkenal, mengumumkan 8.2% kepentingan dalam pertaruhan Herbalife untuk bangkitnya, pada dasarnya datang untuk mempertahankan Herbalife dan menentang tuntutan Ackman dan bahkan menyebutnya "tidak masuk akal." Berikutan berita sokongan Loeb, Saham Herbalife meningkat di atas $ 41.

Akhirnya, pada hari Rabu The Wall Street Journal mengumumkan bahawa SEC akan bertanya kepada Herbalife dan saham jatuh di bawah $ 38. Nilai sejak itu meningkat dan pada masa ini $ 43.51, tetapi mungkin kekal tidak menentu. Spekulasi dibuat untuk alasan di sebalik pertaruhan pendek Ackman, dan masih dapat dilihat sama ada Ackman atau Loeb akan keluar di atas.

'Skim Pyramid' Tuduhan

Menurut FTC, pemasaran pelbagai peringkat terdiri daripada individu yang menjual produk kepada orang ramai, memberikan mereka peluang untuk mendapatkan komisen untuk penjualan yang dibuat oleh pengedar yang mereka dapat merekrut ke dalam syarikat itu.

Bahagian yang rumit ialah apabila anda memulakan perniagaan anda, anda mesti terlebih dahulu membeli sejumlah inventori untuk dapat menjual produk anda kepada pengguna awalnya. Di samping itu, anda juga berpeluang memperoleh pendapatan apabila anda dapat meyakinkan seorang pelanggan untuk menjadi jurujual. Terdapat argumen yang membuat produk itu tidak mudah untuk dijual dan orang biasa yang menyertai perniagaan ini bukanlah jurujual yang bijak. Pada akhirnya pengedar hampir tidak dapat menghasilkan wang dari menjual produk itu sendiri.

Kisah-kisah yang berjaya, seperti yang dikatakan oleh Ackman, adalah orang-orang yang dapat membuat bonus dan komisen dari penjualan pengedar yang direkrut. Oleh itu wang itu dibuat melalui menjual peluang perniagaan kepada rakan-rakan dan keluarga untuk sebahagian besar, daripada menjual produk sebenar. Itulah sebabnya dia berpendapat bahawa model perniagaan Herbalife adalah skim piramid.

Pertaruhan pendek Ackman terhadap Herbalife

Pertaruhan pendek Ackman bergantung pada anggapan bahawa FTC akan segera menyiasat Herbalife dan ramalan bahawa hasilnya saham syarikat akan jatuh. Saham Herbalife jatuh serendah $ 26.06 hari berikutan persembahan Ackman.