Dagangan Margin: Meminjam untuk Peluang pada Pulangan Besar

Dagangan margin boleh berisiko (dan mahal) perniagaan untuk pelabur tanpa pengetahuan dan cara kewangan untuk mengendalikan pinjaman.

Walau bagaimanapun, tidak semua pelaburan adalah pemenang. Dalam senario yang hilang, stok memukul dan harga saham turun dari $ 30 hingga $ 20. Kerugian 33% kepada pelabur membayar tunai adalah kerugian sebanyak 66% kepada pelabur yang membeli saham pada margin. Walaupun dia mengeluarkan hanya $ 3,000 untuk membeli stok dia mengambil hit untuk 100% daripada kerugian $ 2,000. (Ingat, dia turun $ 1,000 pada awal $ 3,000 pelaburan tunai dan $ 1,000 lagi pada $ 3,000 yang dibeli secara kredit.)

Dan jika harga saham terus meningkat, katakan, $ 10 satu saham? Jumlah pelaburan sekarang bernilai hanya $ 2,000, tetapi pelabur memerlukan $ 3,000 untuk membayar pinjaman. Walaupun dia menjual baki saham untuk membayar pinjaman, dia masih berhutang tambahan $ 1,000. Itu berjumlah kerugian $ 4,000 (pelaburan $ 3,000 asalnya ditambah tambahan $ 1,000 untuk memenuhi terma pinjaman). Aduh.

Asas pinjaman margin

Sebagai contoh di atas menggambarkan, perdagangan margin boleh berisiko dan perniagaan yang mahal untuk pelabur tanpa pengetahuan dan cara kewangan untuk mengendalikan pinjaman. Oleh itu mari kita menyelam beberapa butiran pinjaman margin, bermula dengan beberapa komponen utama pinjaman:

• Seperti pinjaman bercagar, pinjaman margin memerlukan pelabur untuk menyediakan cagaran, yang bertindak seperti deposit keselamatan. Nilai aset yang dipegang dalam akaun pelabur - termasuk wang tunai dan sebarang pelaburan seperti stok dan dana bersama - berfungsi sebagai cagaran untuk pinjaman. Sekurang-kurangnya, kebanyakan broker memerlukan pelabur untuk mengekalkan $ 2,000 dalam akaun mereka untuk meminjam pada margin.
• Had kredit - amaun pelabur dibenarkan meminjam - berdasarkan harga aset yang dibeli dan nilai cagaran. Biasanya broker akan membenarkan pelabur meminjam sehingga 50% daripada harga belian stok sehingga apa jua jumlah cagaran dalam akaun. Katakan, contohnya, anda ingin membeli $ 5,000 dalam saham saham dan meletakkan separuh daripada itu pada margin. Anda perlu mempunyai cukup wang dalam akaun (aka "margin permulaan") untuk menampung $ 2,500 tab untuk meminjam $ 2,500 yang lain pada margin.
• Seperti apa-apa pinjaman, peminjam dikenakan faedah. Pembrokeran menetapkan kadar faedah bagi pinjaman dengan menubuhkan kadar asas dan sama ada menambah atau menolak peratusan berdasarkan saiz pinjaman. Semakin besar pinjaman margin, semakin rendah kadar faedah margin. Untuk menggunakan contoh dari broker utama, pada akhir 2017, pelabur yang mahu meminjam sehingga $ 24,999 akan membayar faedah 8.5% ke atas pinjaman, manakala pelabur yang meminjam $ 100,000 hingga $ 249,999 akan membayar kadar efektif sebanyak 7%. Faedah terakru bulanan dan digunakan pada baki margin. Apabila aset itu dijual, mula-mula pergi untuk membayar pinjaman margin.

Walaupun pinjaman margin mempunyai beberapa perkara yang sama dengan pinjaman tradisional, syaitan - dan bahaya - berada dalam perbezaan.

Keperluan penyelenggaraan dan panggilan margin

Dengan pinjaman tradisional (contohnya gadai janji), nilai aset yang dibeli dengan wang yang dipinjam tidak memberi kesan kepada syarat pinjaman apabila dokumen itu ditandatangani.

Jika satu tahun jualan rumah di kawasan kejiranan adalah lembab dan algoritma pada enjin carian hartanah kegemaran anda mengatakan bahawa rumah anda bernilai kurang daripada apa yang anda bayar untuk itu, itu hanya kehilangan kertas. Bank tidak akan menaikkan kadar faedah anda atau meminta anda memohon pinjaman. Tidak juga peminjam memaksa anda menjual rumah anda, atau jika anda tidak berbuat demikian, memiliki kereta anda dan menjualnya dengan wang tunai.

Tetapi jika hipotik bekerja seperti pinjaman margin, itulah jenis senario yang akan dihadapi oleh pemilik rumah.

Pinjaman margin, tidak seperti gadai janji, ditegaskan pada setiap masa kepada tahap tunai dan sekuriti yang sentiasa berubah-ubah (cagaran pinjaman) dalam akaun pembrokeran pelabur.Untuk mematuhi terma pinjaman margin, pelabur mesti mengekalkan tahap minimum tunai dan sekuriti dalam akaun mereka, atau "tahap penyelenggaraan" broker.

FYI Dagangan Margin

• Dagangan margin tidak dibenarkan dalam akaun persaraan, seperti IRA.
• Memohon akaun margin mungkin menjana pertanyaan keras kepada kredit anda.
• Lembaga Rizab Persekutuan tidak membenarkan pelabur membeli saham sen, stok yang didagangkan di atas perkhidmatan papan buletin di atas kaunter atau saham beberapa tawaran awal awal pada margin.
• Tahap penyelenggaraan boleh berbeza-beza berdasarkan betapa berisiko broker menganggap stok margined.
• Bagi sesetengah jenis perdagangan - terutamanya menjual pendek - pelabur dikehendaki mempunyai akaun margin.

Sekiranya nilai sekuriti tersebut jatuh dan cagaran jatuh di bawah paras penyelenggaraan (seperti yang boleh berlaku apabila mana-mana stok dalam penurunan portfolio, termasuk yang dibeli pada margin), broker akan mengeluarkan "panggilan margin".

Pada ketika itu pelabur mempunyai beberapa jam hingga beberapa hari untuk membawa nilai akaun sehingga tahap penyelenggaraan minimum. Dia boleh melakukannya dengan mendepositkan lebih banyak tunai atau menjual ekuiti (atau menutup posisi pilihan) untuk meningkatkan jumlah wang tunai dalam akaun.

Tinggal tarikh akhir panggilan margin, dan broker akan memutuskan stok atau pelaburan lain untuk membubarkan untuk membawa akaun dalam talian.

Peril lain dagangan margin

Adakah ancaman margin atau panggilan penyelenggaraan membuat anda gugup? Itu reaksi yang sangat munasabah.

Nilai-nilai stok sentiasa berubah-ubah, meletakkan pelabur dalam bahaya jatuh di bawah tahap penyelenggaraan. Sebagai risiko tambahan, firma pembrokeran boleh menaikkan keperluan penyelenggaraan pada bila-bila masa tanpa perlu memberi banyak notis, menurut cetakan halus kebanyakan perjanjian pinjaman margin.

Tidak kira apa yang mendorong panggilan marah atau menyebabkan akaun pelabur kurang daripada tahap penyelenggaraan minimum, dagangan margin boleh membawa kepada pelbagai jenis kesesakan kewangan, termasuk:

• Dipaksa untuk mengunci kerugian. Jika meliputi panggilan margin memerlukan anda untuk menjual saham, peluang untuk memegang saham untuk melihat jika ia pulih dari kerugian adalah di luar meja.
• Jualan jangka pendek yang mencetuskan bil cukai. Pelabur yang berdagang dalam akaun pembrokeran bercukai perlu mempertimbangkan saham mana yang mereka buat untuk jualan untuk mengelakkan rang undang-undang cukai keuntungan jangka pendek yang lebih tinggi. Dan ingatlah, anda tidak mengatakan di mana ekuiti dijual sekiranya ia ditinggalkan kepada broker untuk membawa akaun anda selaras dengan keperluan marginnya. (Di samping itu: Dalam beberapa kes faedah atas pinjaman margin mungkin boleh dikurangkan cukai terhadap pendapatan pelaburan anda.)
• Terma pinjaman yang diperolehi keuntungan pelaburan. Seperti mana-mana hutang, matematik hanya berfungsi untuk memihak kepada anda jika pelaburan anda membuat keputusan untuk meningkatkan kadar faedah yang anda bayar atas pinjaman. Itulah bar yang agak tinggi dengan kadar pinjaman margin dalam lingkungan 7% hingga 9%.
• A hit kepada kredit anda. Seperti dengan pinjaman konvensional, kegagalan untuk membayar balik pinjaman mengikut terma kontrak boleh membawa kepada tanda negatif pada laporan kredit peminjam.
• Pendedahan kepada kerugian yang lebih besar. Seperti yang digambarkan dalam contoh di atas, membeli pada margin boleh menyebabkan kehilangan lebih banyak wang pada perdagangan daripada yang anda miliki sekiranya anda terikat dengan wang tunai yang anda ada di tangan.

Kendali dengan cermat

Pinjaman margin, seperti kad kredit, boleh menjadi alat memanfaatkan yang berguna. Bagi pelabur yang memahami risiko dan mempunyai pengalaman pelaburan yang mencukupi, perdagangan margin boleh meningkatkan keuntungan dan membuka peluang perdagangan. Pastikan anda mengingati semua amaran pinjaman margin dan jangan masuk sehingga anda tahu dengan tepat apa yang anda masuki.

Apa yang akan datang?

• Ingin menyelam lebih mendalam?

  Ketahui peraturan asas untuk dagangan hari.

• Ingin mengambil tindakan?

  Cari broker yang betul untuk keperluan perdagangan saham anda.

• Ingin menjelajah berkaitan?

  Adakah pilihan betul untuk strategi pelaburan anda?